Обзор рынка FX за 25 февраля 2020 года
Во вторник инвесторы продолжили покидать рынок на фоне панической распродажи. Индекс Dow Jones Industrial Average потерял еще 800 пунктов, то есть примерно 3%. В Германии подтвержден еще один случай заболевания коронавирусом; на этот раз пациент прибыл из Милана. Швейцария сообщила о своем первом заболевшем, который также посещал Италию. Открытые границы Европы становятся серьезной проблемой для сдерживания распространения вируса, и, согласно Центру по контролю заболеваний США, пандемия неизбежна. Они ожидают распространения вируса в США и предупреждают, что до разработки вакцины может пройти от 12 до 18 месяцев, хотя испытания на людях могут начаться уже через 6 недель. Основная причина распродажи на рынках заключается в том, что инвесторы понимают: чем обширнее эпидемия, тем больше времени потребуется для восстановления экономической активности. Ранее мы уже предупреждали об этом, и рынки, наконец, отреагировали.
Если правительства не выступят с мерами бюджетного и монетарного стимулирования (что не является необходимым шагом на данном этапе), можно будет ожидать дальнейшего снижения. Главной жертвой низкого спроса на риск стала пара USD/JPY, и ближайшим уровнем поддержки может оказаться отметка 108. Уровень 110 пока не пробит, но в условиях снижения доходности гособлигаций и фондового рынка США, это лишь вопрос времени. Давление на пару усилилось во вторник на фоне слабого отчета по доверию потребителей. Учитывая, что этот релиз покрывает период, в который фондовый рынок обновлял рекордные максимумы, следующий отчет повлечет за собой еще более резкое падение. Тенденция к ухудшению макростатистики является одной из основных причин нашего пессимизма: распродажа будет продолжаться до тех пор, пока ее не остановят новости или внешние силы (центральные банки).
В то же время, восстанавливающийся евро должен будет исчерпать свой потенциал роста. Единая валюта укреплялась третий день подряд на фоне слабости доллара США, но коронавирус быстро шагает по Европе, и, к сожалению, мы ожидаем, что число заболевших и общее чувство тревоги в регионе будут нарастать. Это нанесет удар по экономической активности и станет поводом для осторожности Европейского центрального банка. Пара EUR/USD способна достичь 20-дневной SMA на уровне 1,0917, но затем прибыль может превратится в убытки.
Хотя во вторник сырьевые валюты смогли избежать новых минимумов, австралийский и новозеландский доллары остаются уязвимыми. Пока что данные не отражают влияние вируса, но скоро будут опубликованы февральские отчеты. В связи с тем, что экономическая активность в Китае по-прежнему находится в тупике, мы ожидаем, что Резервный банк Австралии снизит процентные ставки в ближайшие несколько месяцев. Потенциал канадского доллара также может оказаться ограничен, поскольку цены на нефть возвращаются к своим минимумам. В ночь со среды на четверг будут опубликованы данные по торговому балансу Новой Зеландии, и этот отчет потенциально может дать валюте передышку, поскольку в январе активность секторов производства и услуг выросла.