Рынком нефти обычно движет целый ряд динамических драйверов: геополитика, политика и фундаментальные факторы. Хотя основные показатели можно измерить и отслеживать, невозможно последовательно прогнозировать глобальную политику и геополитику, несмотря на то, что они поддаются долгосрочным прогнозам (многие из которых в конечном итоге оказываются неверными).
Тем не менее, в 2020 году нефтяные трейдеры должны обратить внимание на следующие четыре фактора, способные повлиять на нефтяные цены.
1. Китай может ограничить импорт
Высокий спрос Китая на нефть был столпом рынка в течение последних нескольких лет. С 2015 года Поднебесная часто наращивала свои запасы. Этот сильный аппетит удерживал производителей нефти от падения в 2015 и 2016 годах.
Сейчас появились признаки того, что экономический рост Китая замедляется. Возникла реальная возможность того, что китайское правительство решит прекратить строительство дополнительных хранилищ нефти и сократит импорт (либо из-за замедления экономического роста, либо для того, чтобы привлечь освободившиеся средства в качестве других экономических стимулов).
Более радикальная возможность: Китай может запустить руку в свои хранилища и импортировать меньше нефти, чем требует рынок. Сильнее всего в этом случае пострадают два основных поставщика нефти в Китай: Саудовская Аравия и Россия. Тем не менее, падение спроса со стороны Китая также приведет к снижению цен, и производители в США ощутят на себе последствия. Поскольку Китай и США продолжают торговые переговоры, это может стать тузом в рукаве Пекина.
2. Напряженность в Ираке
Политические волнения на юге Ирака усиливаются с конца сентября. В последнее время мы наблюдаем рост насилия со стороны иракцев, протестующих против коррупции в правительстве и растущего влияния Ирана.
Эскалация напряженности и насилия могут повлиять на нефтяную промышленность Ирака. В то время как в 2018 году Ирак был пятой по величине нефтедобывающей страной в мире, он, вероятно, сейчас находится на четвертой позиции после достижения рекордных 4,88 млн баррелей в сутки этим летом. Тем не менее, 28 декабря 2019 г. Протесты привели к закрытию месторождения, которое обеспечивает добычу 90 000 баррелей в сутки. А сейчас угроза добыче и экспорту только возросли, поскольку проиранские ополченцы угрожают США, на что Вашингтон отвечает воздушными ударами.
3. Россия может выйти из сделки ОПЕК+
Несмотря на то, что Россия только что согласилась продлить соглашение ОПЕК+ и ужесточить квоты в первом квартале 2020 года, она уже говорит о выходе из сделки. На прошлой неделе министр энергетики Александр Новак заявил российскому телевидению, что 2020 год, возможно, является подходящим моментом для переоценки участия России в соглашении об ограничении добычи и потенциального прекращения сотрудничества с ОПЕК.
Судьба нефтяного пакта в значительной степени зависит от позиции Москвы, поскольку ОПЕК не смогла достичь какого-либо консенсуса без участия России. Выход из соглашения ОПЕК+, вероятно, приведет к падению цен на нефть, поскольку для большинства производителей ОПЕК больше не будет причин сдерживать добычу.
4. Выборы в США
В ноябре 2020 года избиратели Соединенных Штатов Америки будут выбирать президента. Республиканец Дональд Трамп выступит против кандидата от Демократической партии.
В настоящее время еще слишком рано говорить, как проголосует электорат США, но, если окажется, что может победить кандидат от Демократической партии, будет два сценария развития событий. Мы либо увидим рост нефти из-за ожиданий того, что производство США снизится при демократе у власти. Большинство кандидатов, баллотирующихся в президенты по демократическим мандатам, активно поддерживают анти-нефтяную и анти-газовую риторику.
С другой стороны, рынок рассматривает президента Трампа как сторонника экономического роста, и он может воспринять вероятную победу демократа как отрицательный знак и, следовательно, снизить цены на нефть. Если президент Трамп будет переизбран на второй срок, динамика котировок должна остаться стабильной.