Сохранение позитива на глобальных рынках продолжает оказывать поддержку валютам развивающихся стран. Российский рубль, бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд прибавили против доллара 0,6-1,2%, а индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) держится выше 1650 пунктов, на максимумах с июля.
Последние недели отмечены умеренным ростом нефтяных котировок (цены на нефть марки Brent превысили отметкув 65 долл/барр). При сегодняшних ценах на нефть и текущем уровне ключевых макропоказателей равновесный курс пары доллар/рубль, согласно нашей модели, расположен вблизи 64,50-65 руб/долл., соответственно, рубль на текущих уровнях, с нашей точки зрения, несколько переоценен. Данная переоцененность рубля в первую очередь обусловлена общим позитивным восприятием глобальными инвесторами рисков emerging markets, и в краткосрочной перспективе этот фактор может продолжать оказывать определяющую роль. При этом на более длительном временном горизонте на первый план выходят фундаментальные факторы, соответственно, потенциал дальнейшего укрепления рубля в среднесрочной перспективе считаем ограниченным.
В ближайшее время в базовом сценарии ожидаем движения пары доллар/рубль в диапазоне 62,20-63 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»