«Первая фаза» сделки, вероятно, не состоится по трем следующим причинам:
- Полнейшая неуступчивость в вопросе, кто сделает первый шаг в схеме «уступка за уступку». Правительство США «кормит» фермеров (писал об этом во вчерашней статье), Китай терпит гиперинфляцию на свинину, дожидаясь поставок из Бразилии. Годовой рост цен на свинину, к слову, достиг 110% в ноябре с признаками небольшого смягчения в декабре. Предмет спора в сделке первой фазы: постепенное увеличение закупок (сельхозпродукции) за немедленную отмену тарифов или постепенная отмена тарифов за немедленное увеличение закупок.
- Фокус администрации Трампа направлен на сделку NAFTA 2.0 (остались только финальные штрихи). Устранение одного из тарифных фронтов с усилением торгового союзничества с соседями – несомненное переговорное преимущество для Трампа.
- В мировой экономике наметился переломный момент. OECD прогнозирует переход в экспансию за счет эффективной предупредительной политики ЦБ, проведенной осенью, а также «года фискального стимулирования» в 2020 году благодаря японскому правительству и "зеленым" инвестициям ЕС.
Соответственно, сделка не представляется необходимым «спасителем» позитивного настроения на рынках.
Тем не менее, стороны, вероятно, постараются избежать введения тарифов 15 декабря, заключив «мини-сделку», так как:
- Введение тарифов спровоцируют ответную меру — релиз китайским правительством так называемого «списка нежелательных организаций», что оно давно грозится сделать. На дальнейших переговорах, а именно, их завершении до следующих президентских выборов в США, можно будет ставить крест.
- Существуют необратимые эффекты длительной торговой войны. Своей враждебностью США будут взращивать конкурентов для своих же фермеров – Бразилию и Аргентину, рискуя обречь себя на длительное субсидирование отрасли. Если переговоры затянутся до февраля, американские фермеры упустят шанс сбыть продукцию, так как на рынок хлынет латиноамериканский урожай. По данным агентства Gro Intelligence, бразильский урожай в этом сезоне может превысить американский на 27%, что ясно говорит о размере бразильской «ставки» на негативный исход переговоров. Еще в 2015 году урожай США превышал бразильский на 10%.
- По данным агентства Agricensus, Китай увеличил квоты беспошлинного ввоза соевых бобов из США в прошлую пятницу на 2 млн метрических тонн для местных и международных компаний, что может быть одним из неочевидных признаков того, что Китай идет на небольшие уступки перед дедлайном. Однако временные квоты, конечно же, не означают гарантию постоянных закупок, поэтому данной мерой Китай, возможно, решал внутренние проблемы рынка.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK