Ослабление бразильского реала и аргентинского песо обернулось возобновлением тарифов на сталь и алюминий
На войне все средства хороши. Если настаивающий на отмене тарифов Китай забыл, что он имеет дело с безумцем, который может их в любой момент вернуть, то Дональд Трамп напомнил Поднебесной об этом. Он вновь обложил пошлинами импорт стали и алюминия из Бразилии и Аргентины, ссылаясь на чрезмерную девальвацию их валют, которая наносит вред американским фермерам. При этом ни та, ни другая страна не попали в черный список валютных манипуляторов Министерства финансов США, что позволяло бы Штатам обосновать санкции. Хозяин Белого дома действует по своему усмотрению. Ему ведь закон не писан.
Торговая война началась в 2018, когда американцы ввели 25-процентный тариф на импорт стали и 10% – на импорт алюминия. Отдельным государствам, включая Бразилию и Аргентину, удалось быстро договориться и освободиться от пошлин, тем не менее, когда их сближение с Китаем вызвало недовольство Дональда Трампа, Белый дом все вернул на круги своя. Пользуясь конфронтацией между Пекином и Вашингтоном, Бразилия за 9 месяцев, завершившихся в мае, увеличила свою долю в импорте соевых бобов Поднебесной с 40% до 77%.
В отличие от аргентинского песо, которое рухнуло на 60% с начала года, бразильский реал ослаб лишь на 9%. Неудачи «медведей» по USD/BRL были связаны с невысоким спросом нерезидентов на местные облигации, слабостью национальной экономики и силой доллара США. Когда в 2010 Бразилия говорила о начале эпохи валютных войн, ее экономика была сильна, а Штаты испытывали серьезные трудности. В 2019 ситуация кардинальным образом изменилась, так стоит ли пенять на девальвацию реала?
Динамика реала и экономического роста в США и Бразилии
Источник: Bloomberg.
Вполне возможно, Белый дом хочет получить что-то взамен, чтобы вновь поместить Бразилиа и Буэнос-Айрес в список неприкасаемых. Но что? За 10 месяцев 2019 Бразилия поставила в Китай сельскохозяйственной продукции на $25,5 млрд, что в 10 раз больше чем объем продаж стали и железа в США. Экспорт масличных культур из Аргентины в Поднебесную за этот же период вырос до $2,5 млрд и в три раза превышает поставки алюминия и железа из латиноамериканской страны в Штаты.
Наряду с желанием задобрить американских фермеров путем возобновления тарифов против Бразилии и Аргентины, Белый дом сообщил о намерении обложить 100-процентными пошлинами французский импорт на $2,4 млрд в отместку за использование Парижем цифрового налога и расширить карательные меры против Европы по делу, связанному с незаконным субсидированием Airbus. Вкупе с местью Китая за Гонконг в виде введения санкций против нескольких неправительственных организаций США это существенно ухудшило глобальный аппетит к риску и привело к падению S&P 500.
Ралли американского рынка акций и связанный с ним приток капитала в Штаты верой и правдой служили гринбеку в 2019, поэтому не стоит удивляться лучшей дневной динамике EUR/USD за три месяца. Пара уверенно прорвала сопротивление на 1,103 и легко достигла анонсированного в предыдущем материале уровня 1,109. Новой задачей «быков» является рост выше основания 11-й фигуры с последующим штурмом оборонительных редутов «медведей», расположенных вблизи 1,1115 и 1,1135.
Дмитрий Демиденко для LiteForex