Мировые фондовые индексы остаются на максимуме, украинская гривна продолжает свое укрепление, доходности по ОВГЗ падают – это основные новости прошедшей недели.
В целом ситуация в мире следующая: центральные банки США и Европы продолжают политику количественного смягчения, выкупая краткосрочные гособлигации с рынка. В США инфляция постепенно пошла в рост, тогда как скорость роста европейского ИПЦ продолжает снижаться. Поэтому в этом году рынок больше не ожидает снижения процентных ставок в США, о чем также и заявил представитель ФРС. Это привело к росту доходностей долгосрочных облигаций США, и пока они стабилизировались на 1,8%. Дальнейшее решение по изменению процентных ставок ФРС будет зависеть от изменения инфляции, поэтому в декабре-январе сможем уже дать более точный прогноз. Сейчас нет признаков наступления кризиса, поэтому можно держать в портфеле больше акций в процентном выражении, чем облигаций и других защитных активов. Также на этом фоне можно ожидать падение курса американского доллара по отношению к валютам мажорных стран.
По Украине: инфляция продолжает снижаться и, в первую очередь, это связано с укреплением курса гривны. В то же время сильно выросла т. н. «долларовая инфляция», что негативно сказывается на прибыли экспортеров, доля которых в ВВП составляет 42%. Это приводит к недополучению прибыли в бюджет страны. Поэтому в ближайшее время я не ожидаю сильного снижения процентной ставки НБУ, максимум, еще на 0,5% в этом году, и мы увидим стабилизацию курса гривны на уровне 23,5-24,5 грн/долл. с дальнейшим ростом до 26-27 грн/долл. в следующем году.
Более подробно по США, Европе, Британии, Украине и Российской Федерации смотрите в видео.