Отчеты производителей каннабиса совсем не радуют

События прошлой недели на рынке каннабиса имели эффект разорвавшейся бомбы. Когда пыль улеглась, выяснилось, что рыночная капитализация пяти крупнейших компаний сектора упала не менее чем на 5 миллиардов долларов (6,6 миллиардов канадских долларов).

Кроме того, выявились проблемы, которые угрожают дестабилизировать менее крупные компании. Все это вызывает серьезные вопросы у инвесторов и компаний, которые пытаются ускорить рост сегмента и сориентироваться в многообразии производных продуктов.

Разрушительные последствия становились все более явными по ходу недели, поскольку в этот период были опубликованы квартальные отчеты более десятка производителей каннабиса. И с каждым новым отчетом эта тенденция становилась все более отчетливой. Доходы падали. И затем возникли вопросы. Куда направляется сектор?

Не получив однозначных ответов, инвесторы решили уйти.

В интервью BNN Bloomberg председатель правления и генеральный директор Aurora Cannabis Майкл Сингер сказал:

«То, что вы наблюдали – это рынок, который не знает, куда идти дальше».

Основной вопрос в том, продолжится ли это падение?

В основе кризиса (по крайней мере, с канадской стороны границы) лежит задержка с лицензированием торговых точек, особенно в Онтарио. Этот фактор создал эффект "бутылочного горлышка": компании, расширившие свой ассортимент, оказались не способны покрыть спрос со стороны потребителей, создавая при этом перепроизводство и оказывая понижательное давление на цены. Все эти аспекты (включая продолжающуюся конкуренцию с черным рынком) проявились в слабых финансовых отчетах.

Как изменился ландшафт на рынке каннабиса за последнюю неделю? Давайте посмотрим, что случилось с некоторыми из компаний, которые опубликовали свои отчеты.

Canopy Growth:

Акции крупнейшего производителя каннабиса Canopy Growth (NYSE:CGC) (TSX:WEED) упали в минувший четверг на фоне публикации слабого отчета, отразившего чистый убыток в 374,6 млн канадских долларов ($283,68 млн).

Несмотря на то, что чистая выручка в годовом отношении выросла с 23,3 ($17,65 млн) до 76,6 млн канадских долларов ($58,01 млн), показатель оказался существенно ниже 90,5 миллионов канадских долларов ($68,54 млн), заработанных кварталом ранее.

Акции компании незамедлительно отреагировали на публикацию, упав с уровня закрытия предыдущего дня в $18,50 (24,45 канадских долларов) примерно на 15% до $15,70 (20,76 канадских долларов). В пятницу и понедельник капитализация Canopy продолжила падать.

За неделю Canopy потеряла около 31%, упав с $20,59 (27,25 канадских долларов) до $14,22 (18,77 канадских долларов) по состоянию на вчерашнее закрытие.

Aurora Cannabis

В прошлый четверг производитель из Эдмонтона Aurora Cannabis (NYSE:ACB) (TSX:ACB) сообщил об убытке (до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации) в размере 39,7 млн канадских долларов ($30,06 млн), что существенно превысило показатель прошлого квартала в 26,6 млн канадских долларов ($20,14 млн) и прогноз в $20 млн канадских долларов ($15,15 млн).

С тех пор акции компании уверенно падали: с $3,57 (4,71 канадских долларов) по состоянию на 13 ноября (накануне публикации отчета) они упали на 35,8% до вчерашних $2,28 (3,00 канадских долларов).

Cronos Group и Tilray

Производитель каннабиса из Торонто Cronos Group (NASDAQ:CRON) (TSX:CRON) и базирующаяся на западном побережье Tilray (NASDAQ:TLRY) оказались единственными игроками, которые в своих отчетах сообщили о росте продаж, но это не остановило их цены от падения. Обе компании отчитались о финансовых результатах в минувший вторник.

Несмотря на всплеск продаж, Tilray по-прежнему сталкивается с растущими операционными расходами, которые вдвое превысили показатель прошлого года и составили $35,7 (47,14 млн канадских долларов).

Акции Tilray упали на 7,7% с $21,57 до $19,91.

Бумаги Cronos Group после публикации отчета упали на 25,3% с $8,22 (10,86 канадских долларов) до вчерашних $6,14 (8,15 канадских долларов).

Скорректированный убыток Cronos Group по EBITDA составил в 23,9 млн канадских долларов ($18,1 млн).