Улучшение настроений на глобальных рынках оказывает поддержку основной группе валют развивающихся стран. Индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) вчера обновил трехмесячные максимумы, достигая отметки в 1645 пунктов. Китайский юань, выполняющий сейчас роль своеобразного маркера общего отношения глобальных инвесторов к валютам EM обновляет максимумы с середины августа –пара доллар/юань торгуется на локальных минимумах, постепенно приближаясь к рубежу в 7 юан/долл.
В этих условиях российский рубль демонстрирует умеренно-позитивную динамику, и пара доллар/рубль в конце прошлой недели опускалась ниже отметки в 63,50 руб/долл. Повторим нашу идею того, что с фундаментальной точки зрения, согласно нашей модели, курс рубля на текущих уровнях локально переоценен относительно нефтяных цен и ключевых макропоказателей, однако в краткосрочной перспективе тема общего отношения глобальных инвесторов ко всей группе EM играет более важную роль для рубля.
При позитивном внешнем фоне видим вероятность ухода пары доллар/рубль в диапазон 63-63,50 руб/долл., однако в среднесрочной перспективе считаем потенциал укрепления рубля ограниченным.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»