Оператор второй по величине железной дороги на востоке США Norfolk Southern отчитался о финансовых результатах за третий квартал, которые оказались хуже ожиданий аналитиков.
Выручка компании в отчетном периоде упала на 3,6% до $2,841 млрд по сравнению с $2,947 млрд годом ранее. Аналитики ожидали, что выручка составит $2,860 млрд. Стоит отметить, что тарифы подросли на 2%, тогда как общий объем перевозок снизился на 6%. В отчете отмечается, что выручка снизилась во всех сегментах деятельности компании. Доходы от перевозки угля просели на 13,14%, выручка от смешанных перевозок (intermodal) уменьшилась на 5,22%, а доходы от грузоперевозок (merchandise) незначительно снизились на 0,34%.
Операционные расходы снизились на 4,25% и достигли $1,845 млрд по сравнению с $1,927 млрд годом ранее. При этом коэффициент отношения операционных расходов к операционным доходам (Operating Ratio) уменьшился и составил 64,9% по сравнению с 65,3% годом ранее.
Операционная прибыль компании выросла на 3,8% и составила $1,065 млрд по сравнению с $1,026 млрд за аналогичный период прошлого года.
Чистая прибыль в третьем квартале снизилась на 6,4% и составила $657 млн или $2,49 на акцию по сравнению с $702 млн или $2,52 на бумагу годом ранее, тогда как аналитики прогнозировали прибыль на акцию на уровне $2,60. Скорректированная прибыль составила $689 млн или $2,58 на акцию, тогда как аналитики ожидали $2,59 на бумагу.
Исполнительный директор Джеймс Сквайерс сообщил, что компания Norfolk Southern в третьем квартале достигла рекордного значения по коэффициенту Operating Ratio благодаря принятому ранее стратегическому плану развития компания, который позволяет повышать эффективность бизнеса и улучшать качество услуг для клиентов.
Финансовые результаты за третий квартал оказались хуже ожиданий аналитиков, что в основном связано с неопределенностью вокруг торговой войны между США и Китаем, которая негативно влияет на темпы роста мировой экономики и соответственно снижает экономическую активность. Тем не менее, в третьем квартале коэффициент отношения операционных расходов к операционным доходам (Operating Ratio) достиг очередного рекорда благодаря эффективным действиям менеджмента. При этом мы продолжаем считать, что в ближайшей перспективе США и Китай сумеют заключить не только промежуточную, но и полноценную торговую сделку, что впоследствии вновь вызовет всплеск экономической активности. На текущий момент мы по-прежнему рекомендуем «Держать» акции Norfolk Southern с целевой ценой $190.
Вадим Сысоев, аналитик ГК «ФИНАМ»