Золото
Цена золота не смогла закрепиться выше ключевого уровня 1500 долларов за унцию. Оптимизм рынков, связанный с Брекзитом и с переговорами США и Китая, ограничивает рост котировок.
Золото было одним из самых эффективных активов за последние 20 месяцев, но сейчас цены торгуются в узком диапазоне. Во втором квартале 2019 года общий инвестиционный спрос резко увеличился, поскольку покупки Центральных банков выросли почти на 50%, а спекулятивный спрос был относительно низким. Вероятно, что соотношение спроса и предложения золота значительно изменилось в третьем квартале этого года. Спекулятивный спрос на золото увеличился на 150-200 тонн, чему способствовала китайско-американская торговая война и растущая неопределенность в отношении Брекзита. Спекулятивный спрос в третьем квартале был таким же высоким, как и во время начала долгового кризиса в Еврозоне во второй половине 2011 года.
Данные Всемирного золотого совета за третий квартал с большой вероятностью покажут снижение объема покупок Центробанками. Возможен возврат к среднему значению с 2012 года, составляющему около 150 тонн. Это приведет к снижению закупок в третьем квартале примерно на 75 тонн.
Рост цен на золото в третьем квартале этого года, в сочетании с тяжелыми мировыми экономическими обстоятельствами, привели к падению спроса на ювелирные изделия. Спрос достиг минимума 2011 и 2016 годов и составил около 450 тонн.
Рынок золота в настоящее время преимущественно регулируется спекулятивным спросом и переработчиками вторичного золота на стороне предложения. Центральные банки значительно снизили активность, и, если цена на золото продолжит расти, тогда они могут оказаться чистыми продавцами и увеличивать предложение. Спрос на ювелирные изделия тоже может сократиться сильнее. Цена на золото должна будет вернуться к уровням, на которых спрос восстановится, что имеет решающее значение для поддержания долгосрочного ралли.
Решающим фактором в краткосрочной перспективе станет развязка Брекзита в конце октября. Новая отсрочка или выход Великобритании из ЕС без соглашения приведут к увеличению спроса на безрисковые активы. Существует также вероятность того, что Центральные банки присоединятся к спекулянтам, и это повысит цену золота.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост золота к уровням сопротивления 1500, 1502, 1505, 1510 и 1515 долларов за унцию.
Нефть
Нефть марки WTI частично восстановилась в цене после падения неделей раньше в надежде на то, что торговые переговоры США и Китая могут привести к ограниченному прорыву. Президент США Дональд Трамп заявил, что переговоры в четверг прошли успешно. Атака на иранский танкер также способствовала росту цен на нефть.
Международное энергетическое агентство снова сократило свой прогноз спроса до 1 миллиона баррелей в сутки в 2019 году и до 1.2 миллионов в 2020 году. Агентство также повысило прогноз роста поставок из не входящих в ОПЕК стран на 400 000 баррелей в сутки.
Беспорядки в Эквадоре также поддерживают рост цен на нефть. Решение президента Эквадора Ленина Морено отменить топливные субсидии привело к общенациональным протестам. Правительство временно переместилось из столицы страны Кито в Гуаякиль. Протестующие захватили часть нефтяных установок, которые в сумме дают 165 000 баррелей в сутки, или почти треть добычи. В среду государственная нефтяная компания Эквадора объявила форс-мажорное положение в отношении торговых операций.
В конце прошлой недели иранский танкер подвергся нападению. Две ракеты попали в судно, проходившее через Красное море у побережья Саудовской Аравии. Этот инцидент может вновь усилить напряженность в отношениях между странами. По заявлению представителей Пентагона, США отправят дополнительные войска в Саудовскую Аравию, чтобы присутствием снизить напряженность на Ближнем Востоке. В данный момент геополитический фактор может стать сильным драйвером роста нефтяных цен, поскольку прогнозы спроса остаются низкими.
Большинство стран-участниц соглашения о снижении добычи нефти продолжают его стабильно перевыполнять. В сентябре производство участников картеля было на 38% ниже прописанного в сделке уровня, а не входящих в ОПЕК стран — на 10%, согласно ежемесячному отчету Международного энергетического агентства. Согласно договоренностям до конца марта 2020 года добыча должна упасть на 1.2 миллиона баррелей в сутки от уровня октября 2018 года, из которых 228 000 баррелей приходится на Россию.
Поставки нефти из стран ОПЕК оказались на рекордно низком уровне 28.8 миллионов баррелей. Основными причинами в МЭА считают атаки на энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии, которые привели к глобальному падению поставок нефти на 1.5 миллиона баррелей в сутки, что является самым резким снижением в месячном исчислении за последние более чем десять лет. В сентябре 2019 года на долю Саудовской Аравии пришелся почти миллион баррелей в сутки от общего сокращения. Также из-за наложенных на страну санкций резко ухудшились показатели в Венесуэле.
В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти марки WTI к уровням сопротивления 54.00, 53.60, 53.30, 53.00 и 52.50 долларов за баррель.
Криптовалюты
Криптовалютный рынок по-прежнему на спаде, хотя цены остаются стабильными в последнюю неделю и удерживаются от дальнейшего снижения. Биткойн вырос к уровню 8 300 долларов, эфириум укрепился к отметке 182 доллара, а XRP достигла ценового значения 27.60 центов. Общая капитализация криптовалютного рынка составила 224 миллиарда долларов.
Платежные компании Visa (NYSE:V), Stripe, Mastercard (NYSE:MA) и площадка онлайн-торговли eBay вышли из проекта цифровой валюты Libra от Facebook (NASDAQ:FB). Представители Visa также заявили, что компания продолжит проведение оценки, и окончательное решение будет зависеть от ряда факторов, включая способность ассоциации полностью соответствовать обязательным требованиям регуляторов. Несоответствие регулятивным требованиям называлось в качестве причины выхода и другими партнерами. Исполнительный директор Calibra Дэвид Маркус написал, что уважает решение Visa и Mastercard перенести сроки присоединения к проекту. По его словам, выход таких значимых партнеров не означает, что Libra перестанет существовать, хотя и признал, что это не очень хорошая новость в краткосрочной перспективе. Недавно из проекта также вышел оператор электронной платежной системы PayPal.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США заявила на прошлой неделе, что токены Gram являются ценными бумагами. В токенсейле Telegram Open Network участвовал 171 инвестор, среди которых около 40% резидентов США. Организаторы не зарегистрировали ICO в Комиссии, чем нарушили Закон США о ценных бумагах, и отказались реагировать на повестку от SEC. Комиссия уже добилась временного запрета в федеральном суде на распределение токенов Gram среди американских инвесторов и подала иск против компании. Первое заседание по делу состоится уже 24 октября.
Предположительно Telegram отложит запуск и пойдет по пути стартапа Blockstack, получив в итоге одобрение Комиссии в соответствии с установленным положением «А+». Обе компании в этом случае должны будут заплатить штрафы. По контрактам с инвесторами дедлайн запуска сети TON 31 октября, иначе придется возвращать 1.7 миллиардов долларов привлеченных денег. До конфликта с SEC о поддержке Gram заявили кастодианы Coinbase Custody и Anchorage.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США также отказала в запуске биткойн-ETF компании Bitwise. Предложенный продукт, по мнению ведомства, не соответствует законодательным требованиям, направленным на предотвращение рыночных манипуляций. В компании заявили, что довольны прогрессом вопреки негативному решению и планируют подать новую заявку в будущем.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены биткойна к уровням 8 350, 8 400, 8 500, 8 700 и 9 000 долларов. Эфириум может укрепиться к отметкам 185, 187, 190, 192 и 195 долларов, а XRP – к уровням 28.00, 28.70, 29.00, 29.50 и 30.00 центов.
Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets