Рисковые настроения привели к худшему исходу из-за ряда вчерашних событий в США, особенно воинственной речи президента Трампа в ООН, которая подпортила надежды на продуктивные переговоры с Китаем в следующем месяце. А фунту стерлингов даже при растущей вероятности отсрочки Brexit грозит повышение давления.
Вчерашние новости нанесли по рынку тройной удар. Во-первых, набирает силу инициатива демократической части Конгресса США устроить импичмент президенту Трампу. Если слушания продвинутся, то возможно достижение требуемого большинства голосов. Проблема для демократов в том, что устранение действующего президента требует двух третей голосов Сената, а этого им не видать. Но то, что республиканцы не очень возражают против расследования украинского дела, указывает на серьезность обвинений против Трампа по этому вопросу, и показания разоблачителя по этому делу могут оказаться критическими. И всё же процесс импичмента, если он будет запущен, останется скорее политическим зрелищем, которое разве что склонит в ту или иную сторону некоторую часть еще не определившихся избирателей на выборах 2020 года.
Еще два события, подрывающих рисковые настроения – это вчерашняя довольно воинственная речь Трампа в ООН об Иране и о Китае, который он обвинил в манипуляции правилами игры, а также шоковое ослабление индекса потребительской уверенности в США за этот месяц, особенно в части ожиданий. Это ослабление выглядит довольно серьезной проблемой, учитывая, что в прошлый раз оно было четко связано с обвалом рынка акций в конце 2020 года. Кстати, в сегодняшнем подкасте мы говорили и об этих событиях, и о прочем.
Начавшаяся вчера новая глава бесконечной драмы Brexit вызвала недолгую попытку роста фунта стерлингов. Верховный суд Соединенного королевства решил, что приостановка Борисом Джонсоном работы парламента была незаконной, чем подорвал его попытку отправиться на переговоры с ЕС в одиночестве. С одной стороны, рынок счел это событие благоприятным для фунта, так как оно снижает риск хаотического выхода из Евросоюза 31 октября, но рынок правильно делает, что демонстрирует сегодня осторожность, ведь на самом деле ясности в процессе Brexit не прибавилось. Сегодня парламент соберется вновь. Нужно с долей скепсиса воспринимать заголовки, кричащие, что Джонсон побежден и отступает: в случае сценария выборов и/или референдума, который при отсрочке, видимо, неизбежен, ситуация может сыграть в его (и сторонников выхода) пользу.
График: GBP/USD
Даже если жесткого Brexit в конце октября удастся избежать, пара GBP/USD всё равно может резко повернуть вниз на фоне всё более темных туч над британской экономикой, слабого кредитного импульса и ухудшающейся уверенности бизнеса. Отметка 1,2500 на графике важна сразу по нескольким техническим причинам: это круглое число, предыдущий минимум и уровень Фибоначчи. «Медведям» можно ориентироваться на пробу минимума за цикл около 1,2000, используя разворотную область 1,2500 (с подушкой) в качестве стопа для коротких позиций.
Источник: Saxo Bank
Краткий обзор по валютам G10
USD – Продвижение слушаний по импичменту может подпортить уверенность и определенно снизит возможность кооперации между Трампом и Конгрессом по вопросам бюджетного стимулирования, налоговых сокращений и т.п. В другую сторону действует проблема ликвидности USD и вопрос о том, насколько успешно будет её решать ФРС.
EUR – Пара EUR/USD по-прежнему отдыхает в разворотной зоне 1,1000. Есть общее разочарование из-за того, что не видно пути к фискальному стимулированию, который сейчас пытаются открыть промышленные круги Германии, запрашивая у правительства снятие запрета на заимствования.
JPY – Приподнимается на падении доходности облигаций, но США и Япония не смогли договориться о пошлинах, так что иену, видимо, придерживает сохраняющийся риск торгового конфликта.
GBP – Как уже сказано, даже если будет полностью устранен сценарий жесткого Brexit 31 октября, не становится нисколько яснее, что из этого выйдет. Мы видим для фунта асимметричный риск снижения.
CHF – Отказ от рисков и укрепление облигаций тянут CHF снова вверх. Пара EUR/CHF скоро начнет пробовать минимум и в случае углубления указанных факторов может продолжить снижение.
AUD – Глава Резервного банка Австралии Лоу вчера старался казаться оптимистичным, но он всё равно явно склонен к смягчению. Кроме того, он жаловался на слабое потребление при сильном рынке труда. Пара AUD/USD опять под давлением, и если будут появляться новые признаки того, что США и Китай не движутся к разрешению конфликта, то она может атаковать минимум за цикл.
CAD – Заставит нас оживиться при закрытии выше 1,3300 или ниже 1,3200. Нынешнее ослабление склонности к риску и падение цен на нефть неблагоприятно для CAD, и мы считаем, что ожидания рынка от Банка Канады слишком оптимистичны (то есть слишком высоки по сравнению с американским и другими центробанками).
NZD – РБНЗ переходит в режим ожидания, и перегруженные шорты по NZD испытывают консолидацию, но вскоре может возобновиться «структурное» ралли в AUD/NZD. Первый важный уровень поддержки здесь 1,0700.
SEK и NOK – Обе скандинавские валюты неплохо смотрятся на фоне общей обстановки и слабых рисковых настроений, но пары EUR/SEK и EUR/NOK застряли в ценовых каналах.
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank