Сегодня в Купертино в 20:00 по московскому времени состоится ключевая презентация Apple (NASDAQ:AAPL). На ней будут представлены три модели смартфонов: обновленная линейка получит название iPhone 11. Кроме того, на мероприятии продемонстрируют новые модели ноутбука MacBook, смарт-часов Apple Watch и планшетного компьютера iPad Pro.
Фондовый рынок обычно довольно чувствителен к подобным мероприятиям, на которых анонсируются новинки и озвучиваются дальнейшие планы компаний. Предыдущие презентации Apple сопровождались как ростом, так и падением акций. Чего ожидать от сегодняшней?
С одной стороны, флагманский продукт Apple – iPhone – уже не в состоянии вытягивать на себе всю компанию, да и, судя по предварительным обсуждениям «утечек», многие поклонники уже заранее не в восторге от новинки.
С другой, у Apple (NASDAQ:AAPL) есть козырь перед конкурентами в виде новых сервисов Apple Arcade и Apple TV+. Они готовы подхватить знамя борьбы и поддержать финансовые показатели. Именно на них возлагают надежды и менеджмент компании, и аналитики.
Леонид Делицын, аналитик ГК «ФИНАМ»:
Акции Apple находятся на годовых максимумах ($214,1) и близки к абсолютному пику в $228, что, при отсутствии революционных продуктов и рисках, связанных с китайским рынком, создаёт основания для разочарования инвесторов и снижения курса. С другой стороны, мультипликатор P/S – низкий и составляет 3,66, что значительно ниже, чем у Microsoft (NASDAQ:MSFT) (8,7). Иными словами, акции трудно назвать дорогими в сравнении с любыми аналогами. Выручка в $259 млрд напоминает о том, что Coca-Cola не создаёт революционных новшеств уже целое столетие, однако это не мешало Баффету зарабатывать на её акциях. Сейчас рынок оценивает компанию лишь в $947 млрд, что меньше стоимости Microsoft ($1 041 млрд). Колебания курса возможны в пределах 3% в любую сторону, но вряд ли выйдут из этого диапазона.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»:
Склонность корпорации Apple к акцентированию на дополнительных услугах – сервисах в последнее время – увы, выглядит как признак перезрелости компании. В прошлом квартале основными прибылеобразующими сегментами стали не только классические продажи iPhones (которые выглядели весьма посредственно), но и новое – продажи аксессуаров. Более конкретно, чудесную прибыль корпорация «яблочников» получила от продаж AirBuds. Но мы уже видим огромное количество не уступающих по качеству гарнитур, предлагаемых альтернативными производителями за треть, иногда даже ниже, от цены Apple. На мой взгляд, Apple должен профилироваться в своих эксклюзивных продуктах и, как и раньше в своей истории, идти в фарватере инноваций и неожиданных решений в стиле «сто бед – один ответ», так как в простых сопутствующих товарах и услугах из-за неудовлетворительного ценообразования с доллар-деноминированными затратами они не имеют какой-то отчётливой перспективы успеха. (В качестве примера можно взять несостоявшийся прорыв кампании по привлечению подписчиков на различные сервисы и читалки iTunes.)
Увеличение количества фронтальных линз камер с двух до трёх, различные эффекты типа фишай и панорамной съемки – это, конечно, хорошо, но все же фанаты Apple покупают эти гаджеты не из-за возможностей фотографирования (к слову, лидерство и здесь выглядит весьма условно), а из-за высокой интегрированности приложений и возможности работать с «облаком». На мой взгляд, монетизация использования айфона в качестве стильной hi-res камеры сильно преувеличивается управляющими корпорации – равно как и беспроводная зарядка и распознавание по лицу (чем, в конце концов, хуже «старый добрый» отпечаток пальца? Нет, ну реально, чем?). Давайте теперь сравним по основным инвестмультипликаторам Apple и Samsung (KS:005930): по показателю P/E Apple выглядит почти вдвое дороже «корейца», по дивидендной доходности – почти втрое меньше его. Готовы ли преданные фанаты и инвесторы к таким щедрым бонусам в отношении Apple, чисто «по старой памяти»? У меня есть на этот счёт большие сомнения.
Павел Пахомов, руководитель Учебного центра ПАО «Санкт-Петербургская биржа»:
Ежегодная сентябрьская презентация новых гаджетов от компании Apple – это, конечно, всегда событие мирового масштаба. Однако если анализировать поведение акций компании после презентаций за последние несколько лет, то реакция была скорее негативная.
Да, ожидания инвесторов по-прежнему велики, но по факту после представления новой продукции у инвесторов наступает некоторое разочарование. Скорее всего, и сейчас можно ожидать аналогичной реакции участников рынка. Акции Apple за последнюю неделю подорожали на 5%. Однако уже вчера рост затормозился, и ожидать слишком уж яркой позитивной реакции, в принципе, не приходится. Скорее всего, мы увидим небольшую фиксацию прибыли, полученной за последние дни.
Вообще, с точки зрения развития бизнеса и его анализа, для понимания перспектив роста акций сейчас, скорее всего, надо обращать внимание не столько на новые гаджеты, сколько на новые услуги, которые Apple продвигает на рынке, так как доля гаджетов в общей прибыли компании неуклонно снижается, уступая место оказанию таких новых сервисных услуг как Apple News+, Apple Card, Apple TV и Apple Arcade.