USD выходит на новые высоты

• Сохраняем шорты по EURJPY, понизив стопы до 118,50. Целевой уровень 112,00
• Фиксируем прибыль с лонгов по AUDNZD перед нашим целевым уровнем 1,0700; на следующей неделе можно будет возвращаться на падениях
• Лонги по USDCAD до 1,3500 и выше, стопы на 1,3230.

Рисковые настроения в разных классах активов постоянно меняются. Очень сильная вчерашняя сессия на основных рынках акций указывает на благодушие, но доходности облигаций остаются очень низкими. В краю валют растущий доллар США затягивает гайки против кэрри-трейдеров: валюты развивающихся стран отступают, большинство «малых» валют G10 находятся относительно него на новых минимумах за цикл. Пара USDCNY ведет себя относительно тихо, китайская сторона перешла в режим ослабления на 3 базисных пункта в день.
Плотная череда аукционов по американским казначейским облигациям на этой неделе проходила без сучка без задоринки, пока вчера аукцион по семилетним бумагам не влетел в яму. Отношение заявок к покрытию составило 2,17 – самый слабый результат с большим отрывом с 2009 года и любопытный контраст с очень низкими доходностями, как и вчерашние рассуждения секретаря казначейства Мнучина насчет возможного вывода на аукцион сверхдлинных «трежерис» со сроком более 30 лет. На следующей неделе предстоят аукционы только по коротким бумагам, а вот еще неделей позже – трех-, десяти- и тридцатилетние, что более интересно. Рано или поздно растущая проблема с этими эмиссиями заставит ФРС вернуть сильное количественное смягчение.

Грядущие выходные в США увеличились за счет Дня труда и включают 1 сентября – дату вступления в силу новейшей обоймы трамповских пошлин. Интересные комментарии Гао Фэна, пресс-секретаря министерства торговли Китая, в значительной степени стоят за оживлением надежд на возобновление переговоров между США и Китаем. Однако они не очень конкретны и даже не утверждают, что переговоры начнутся уже в следующем месяце, хотя отказ Китая от симметричных мер намекает, что там не заинтересованы в дальнейшей эскалации.

На следующей неделе выйдут такие макроэкономические данные, как глобальные индексы деловой активности PMI, исследования ISM по США (во вторник и четверг), данные о занятости в пятницу. Во вторник заседание Резервного банка Австралии, в среду – Банка Канады (самое потенциально важное), а в четверг – Банка Швеции.

График: EURUSD

Короткая продажа пары EURUSD – отличный вариант в последнее время для терпеливых кэрри-трейдеров, которые продают ралли и осторожно относятся к новым минимумам. Каждый новый минимум в последний год быстро уступал возврату и не задавал сильного тренда. Последнее снижение может закончиться так же, если ФРС резко поднимет активность (именно потому, что доллар США продолжает рваться вверх – USD в большей степени управляет событиями, чем сама ФРС).

Источник: Saxo Bank

Краткий обзор по валютам G10

USD – Американский доллар продолжает укрепляться и вряд ли остановится без действий со стороны администрации Трампа или ФРС, хотя есть риск, что ФРС будет только реагировать, а не выходить вперед ожиданий.

EUR – Евро продолжает клониться вниз и может скоро пойти на минимумы цикла и отметку 1,1000, хотя все новые минимумы за последний год – а таких было несколько – не давали ни большого, ни малого продолжения.

JPY – Поведение пары USDJPY в последнее время плотнее следует за индексами рынка акций. Интересно, что и эта пара, и основные американские индексы перед важными событиями следующей недели находятся на ключевых локальных уровнях сопротивления.

GBP – Несмотря на всю неопределенность, фунт стерлингов держится неплохо. Оппозиция «Брекзиту без соглашения» пытается сговариваться на межпартийной основе, желая помешать Борису Джонсону выйти на переговоры с ЕС в одиночку, но их усилия встречают много препятствий.

CHF – Пара EURCHF давит на локальный уровень сопротивления. Вероятно, это связано с новостями из Италии, что сомнительная новая коалиция намеревается обойтись без выборов, которые привели бы к власти неудобную для ЕС «Лигу Севера».

AUD – Тяжкое падение количества разрешений на строительство в июле (на 28,5%) давит на австралийский доллар. Мало кто верит, что РБА в следующий вторник снизит ставки. Вероятно, это справедливо, учитывая, что слабый AUD сейчас делает всю трудную работу. В следующую среду выйдут данные ВВП Австралии за II квартал.

CAD – Для CAD предстоит решающая неделя. Ждем экономических данных и заседания Банка Канады в среду, чтобы понять, правильно ли рынок считает, что с вероятностью более 30% банк оставит свою учетную ставку 1,75% неизменной до декабрьского заседания. Разворотная зона 1,3300-1,3325.

NZD – «Быки» по AUDNZD хорошо себя чувствуют. На следующей неделе серьезная проверка в связи с данными по Австралии и заседанием РБА во вторник. Пара NZDUSD присматривается к минимуму 2015 года ниже 0,6250.

SEK и NOK – Осваивают новые глубины относительно доллара США, а пара EURNOK начинает соскальзывать с уровня 10,00. Риксбанку на его заседании в следующий четверг будет непросто облегчить положение SEK.

Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):

08:30 – Индекс потребительского кредитования в Великобритании за июль
08:30 – Отчет об одобрении ипотечных кредитов в Великобритании в июле
09:00 – Предварительная оценка ИПЦ Еврозоны
12:30 – ВВП Канады за июнь и за II квартал
12:30 – Отчет об инфляции по личным потребительским расходам в США за июль

Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank