В начале новой недели перед открытием российского рынка формируется умеренно негативный внешний фон. Индексы Китая и нефть торгуются в минусе в ходе азиатской сессии, продолжая отыгрывать, прежде всего, ухудшение торговых отношений США и Китая. До 1 сентября заключение сделки крайне маловероятно, поэтому будут введены новые тарифы на китайские товары, что должно привести к ответным мерам со стороны Пекина. Торговая напряженность напрямую влияет на темпы экономического роста, поэтому останется ключевой темой в ближайшие дни. Основные тенденции последних дней рискуют продолжиться в начале недели, тем более, что крупнейшие компании США за 2 кв. 2019 уже отчитались, а ФРС на прошлой неделе высказала позицию несколько более жесткую, чем ожидалось, поэтому сейчас инвесторам будет достаточно сложно найти повод для оптимизма.
Макростатистика в США по-прежнему преимущественно отражает хорошее состояние экономики в моменте, в частности уровень безработицы сохраняется вблизи исторического минимума 3.7%, а дефицит торгового баланса немного сократился, согласно актуальным данным за июль, однако участников рынка сейчас больше интересуют дальнейшие перспективы, чем текущее положение дел.
Нефть марки Brent к пятничному закрытию вернулась к уровню $61 за баррель и, на наш взгляд, протестирует психологически важный уровень 60 в ближайшие дни. Несмотря на существенное сокращение запасов, а также сохраняющуюся напряженность в Персидском заливе, сырьевые трейдеры могут увеличить продажи как вследствие очередной угрозы спросу со стороны Китая и-за торгового конфликта, так и по причине активности Ирана на рынке. Западные СМИ выяснили, что, по меньшей мере, 12 танкеров перевозят нефть из Ирана в другие страны, игнорируя санкции, тогда как ранее было известно всего о нескольких таких случаях.
Рубль быстро достиг уровня 65.5 к доллару, о котором мы говорили ранее. Локально российская валюта рискует продолжить снижение на фоне дополнительных санкций от США. Самым опасным ограничением является запрет на участие американских банков в первичном размещении суверенных еврооблигаций. Далее ситуация должна несколько улучшиться, так как корпоративный сектор и вторичные торги, а также рублевый долг остаются без санкций. Выручка Ростелекома (MCX:RTKM) в 1П 2019 выросла на 4%, чистая прибыль – на 43%, увеличился и свободный денежный поток, что может привести к росту дивидендов, поэтому акции будут торговаться несколько лучше рынка.