К 15:15 мск индекс МосБиржи снижался на 1,03% до 2701,30 п., а РТС – на 3,18% до 1303,55 п. Начало августа принесло суровые испытания для российского рынка. ФРС уклоняется от дальнейшего смягчения, Д. Трамп обостряет торговую войну с Китаем, а Конгресс настоял на принятии второго пакета ограничений для РФ по "делу Скрипалей". Может показаться, что отечественные индексы должны были дрогнуть и показать обвальное падение. Однако далеко не всё так печально. Даже при прежней ставке Федрезерва отечественные активы отличались высокой доходностью.
Торговая война США и КНР создаёт не только проблемы, но и возможности, которыми могут воспользоваться отечественные поставщики сельскохозяйственной, металлургической и химической продукции. Собственно говоря, весьма наглое поведение США в отношениях с Китаем будет толкать его к углублению экономических связей с РФ. Что касается новых ограничений, то запрет на кредитование российского правительства американскими организациями и план по препятствованию финансирования через международные институты никоим образом России не угрожает в обозримой перспективе, так как потребностей в этом у российских властей нет.
Главный удар на себя принял Сбербанк (MCX:SBER), который в моменте дешевел до 222,1 рублей за обыкновенную акцию. Впрочем, Сбербанк также особо не нуждается в финансовой подпитке американскими коллегами и может их заменить займами в Азии, или Европе. Параллельное ослабление рубля, хоть и неприятное последствие новых ограничений, но обеспечивает рублёвый индекс МосБиржи поддержкой.
Не будем забывать и о корпоративных историях. Ростелеком (MCX:RTKM) терял около 1,25% капитализации на фоне вышедшей отчётности. Чистая прибыль компании по МСФО выросла в I полугодии на 43% до 10,0 млрд рублей при росте выручки на 3% до 158,8 млрд рублей. Бумаги ЭНЕЛ Россия (MCX:ENRU) также дешевели, хотя отчёт по РСБУ показал, что чистая прибыль по РСБУ в I полугодии выросла на 47,6% до 3,434 млрд рублей при росте выручки на 3,9%. В лидерах дня оказались бумаги Polymetal (MCX:POLY), Полюс, ФосАгро (MCX:PHOR) и привилегированные акции Сургутнефтегаз (MCX:SNGS). Самыми слабыми были НОВАТЭК (MCX:NVTK), Yandex (MCX:YNDX), ММК (MCX:MAGN) и Татнефть (MCX:TATN). Активность существенно возросла, и к середине дня объём сделок на основной секции Московской биржи достиг почти 30 млрд рублей.
Рубль, естественно, реагировал, как на обострение торговой войны США и КНР, так и на новые американские рестрикции. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4050 рублей. Однодневная ставка MosPrime осталась на уровне 7,46%, недельная 7,50%, а месячная 7,54%. Естественно, что любые события в области внешних ограничений оказывают влияние на рубль. Однако влияние этих ограничений не стоит переоценивать. Кредитные услуги США России сегодня не требуются, да и в обозримом будущем требоваться не будут. Меж тем, волюнтаризм американской политики и противостояние по всем фронтам будут работать в пользу сближения РФ и конкурентов США, включая союзников самого Вашингтона. По сути, правительство РФ давно не занимается какими-либо крупными займами на внешних рынках, сосредоточившись на внутренних заимствованиях, которые также особо не требуются при профицитном бюджете. Поэтому ослабление рубля может оказаться непродолжительным. К 15:15 мск пара USD/RUB – 65,27 (+1,42%), EUR/RUB – 72,51 (+1,65%).
Заявления Д. Трампа по поводу новых тарифов для Китая стали весьма неприятным сюрпризом для европейских инвесторов. STOXX 600 терял около 2% в первой половине дня. Худшими секторами были автомобилестроительный и базовые материалы. В Великобритании – своя локальная проблема в виде консерваторов, проигравших выборы в паре округов в Уэльсе. Пикантность ситуации состоит в том, что большинство консерваторов в парламенте сокращается, и перевес может ограничиться лишь одним голосом.
Продолжают поступать отчёты компаний. Французский банк Credit Agricole (PA:CAGR) сообщил о падении прибыли в II квартале на 15%. Бумаги банка теряли более 5%. Впрочем, сильный отчёт Royal Bank of Scotland и объявление о выплате 1,7 млрд фунтов в виде дивидендов не спасли акции банка от падения более чем на 5%. Производитель микросхем AMS оказался заложником торговой войны. Бумаги компании провалились более чем на 11%.
И немного о статистике. Индекс активности в строительстве Великобритании немного улучшился в июле до 45,3 п. с 43,1 п. в июне. Цены производителей еврозоны замедлили свой рост в июле до 0,7% с 1,6% в июне, хотя ожидалось замедление до 0,8%. Порадовали лишь розничные продажи в Германии. В июне темп годового прироста составил 2,6% при ожиданиях 1,3%. К 8:40 мск DAX - 11928,33 п. (-2,65%), CAC40 - 5395,34 п. (-2,92%), FTSE 100 - 7438,64 п. (-1,93%).
Министерство торговли Китая заявило о том, что в планах Пекина нет желания ужесточать торговую войну, но это не означает, что КНР будет уклоняться от борьбы. Официальная позиция заключается в том, что Пекин не собирается капитулировать перед лицом шантажа, или нападок, а будет готовить ответные меры, если планы по тарифам вступят в силу. Фактически Д. трамп вернул рынки не только в май текущего года, но и в зиму, когда прозвучали первые заявления о начале торгового противостояния. Тем не менее, нефть накануне показала самое значительное снижение за последние четыре года, но уже на торгах в пятницу попыталась отыграть часть потерь. Каких-то ярких новостей по нефти не было, поэтому пятничное движение можно отнести на счёт коррекции провала предыдущего дня. К 15:15 мск Brent - $62,07 (+2,60%), WTI - $55,26 (+2,43%), золото - $1448,8 (+1,14%), медь - $5711,09 (-2,81%), никель - $14510 (-0,58%).
Индекс доллара снижался на 0,18% до 98,19 п. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США упала ниже 1,86%. CAD, AUD, NZD слабели от 0,15% до 0,45% против валюты США. К 15:15 мск пара EUR/USD - $1,11 ((+0,18%), GBP/USD - $1,213 (+0,14%), USD/JPY – 106,84 (-0,47%).
Безработица в США сохранилась на уровне 3,7% в июле при ожиданиях снижения до 3,6%. Число новых рабочих мест составило 164 тыс. при ожиданиях 170 тыс. Рост оплаты труда ускорился до 3,2% с 3,1% в июне. Экспорт США в июне упал на 2,1%, а импорт на 1,7%. Отрицательное сальдо торгового баланса снизилось до $55,2 млрд с $55,5 млрд в мае. После выхода статистики фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка от 0,2% в Dow Jones до 0,6% в NASDAQ. Оптимисты рассчитывают на то, что торговая война всё же вынудит ФРС вновь прибегнуть к смягчению денежной политики в обозримом будущем. Соответственно, после двух дней неприятностей может состояться техническая коррекция вверх. Впрочем, всегда нужно помнить о том, что твиттер президента не спит. Российский рынок закроет день в минусе, но текущее снижение нельзя назвать обвалом. Закрытие ниже отметки 2700 пунктов по индексу МосБиржи повышает актуальность коррекции до 2620 пунктов, но всё это укладывается в рамках снятия перекупленности с начала года.