Ситуация на рынке
Учитывая ожидание по замедлению темпов роста экономики США, уже с вероятностью 100% рынок закладывает снижение процентных ставок ФРС США минимум на 25 б.п. к 2,25%. Эту тенденцию уже подхватили и другие страны: Резервный Банк Австралии 04.06.2019 и 02.07.2019 два раза снизил процентную ставку по 25 б.п. до 1,00%, Резервный банк Новой Зеландии 26.06.2019 снизил процентную ставку до 1,50%, а глава ЕЦБ г-н Драги и вовсе заявил, что будут возвращаться к политике смягчения экономики, вливанию денег и, возможно, снижению процентной ставки, которая, для справки, равна 0%. Это говорит только об одном – банки готовятся к рецессии. Мировая экономика замедляется, во многих странах наблюдается дефляция и снижение выручки компаний.
Как на этом заработать
Сейчас более правильным решением является уход в «кэш» т.е. покупка активов с фиксированной доходностью, которые являются ликвидными, низкорискованными и надежными. Сюда относятся государственные облигации. Эмитентом таких облигаций выступает Министерство финансов от имени государства. Обеспечением в таких облигациях является всё национальное богатство страны, а сюда относятся: полезные ископаемые, человеческие ресурсы, земля и т.д. Занимая деньги, государство дополнительно выплачивает процент за использование денег инвесторов. Это и есть дополнительная доходность, которая значительно выше и надежнее банковских депозитов.
Пример
Для примера, рассмотрим евробонды Украины с датой погашения 2032 год. На данный момент они дают доходность 7% в долларах США. Инвестировав 100.000$ ежегодно, в течение 12,5 лет, вы будете получать прибыль 7000$. Если ситуация не изменится, то за 12,5 лет вы заработаете +87500$ (+87,5%) годовых. В случае падения украинской гривны заработок в национальной валюте будет куда больше. Это пример пассивного инвестирования. Но есть и более интересная возможность заработка. Доходность облигаций зависит от процентной ставки НБУ и риска страны (т. н. кредито-дефолтного спреда). Чем выше процентная ставка, тем выше доходность и наоборот. Несмотря на то, что весь мир вошел в фазу снижения процентных ставок, НБУ пока не снижает ставку и держит на уровне 17,5% с апреля 2019 года. Это поддерживает высокую доходность украинских евробондов. Купив сейчас, вы фиксируете себе эту доходность (7%, в нашем случае). 31.07.2019 года ФРС снизит процентную ставку, что снизит размер кредито-дефолтного спреда Украины. 18.07.2019 НБУ, скорее всего, тоже может снизить процентную ставку. Таким образом, доходность еврооблигаций Украины тоже снизится. Но, учитывая, что снижение доходностей ведет за собой рост цены облигации, в течение года при снижении доходностей евробондов до 6,00% можно заработать +6,70% на изменении цены евробондов +7,00% в виде купонных выплат. Итого, +13,70% за год в долларах, что, согласитесь, очень хорошая доходность. Это при условии, что курс гривны будет оставаться на прежнем уровне. Если же гривна, как и ожидается, упадет с текущих 26,2 грн/долл до 28 грн/долл, то заработок в гривнах составит +21,51% годовых!
P.S: Купонная доходность не облагается налогом, только 1,5% – военный сбор от прибыли. Поэтому чистая доходность за вычетом всех налогов составит 12,29% в долларах (+20% в гривнах, если гривна упадет до 28 грн/долл).