Рынок накануне
Преобладала уверенная позитивная динамика. Индекс Мосбиржи закрылся на новом максимуме, а РТС завершил торги на пике с марта прошлого года. Лидерами роста стали акции НОВАТЭКа (MCX:NVTK:RX 1297, +4,18%) и префы Татнефти (MCX:TATN) (MCX:TATN_p:RX 600,0, +4,53%). Корректировались акции Россетей (MCX:RSTI:RX 1,2238, -2,10%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 64–65.
Новости рынка и компаний
Спрос на ОФЗ бьет рекорды. Минфин разместил госбонды на 96 млрд руб. при спросе в 214 млрд руб. Доходность восьмилетних облигаций опустилась ниже 8%, и это – один из предвестников снижения ключевой ставки. Другим важным сигналом стала статистика: промпроизводство в апреле ускорилось до 4,9%, а инфляция снизилась до 5,09% в годовом выражении. Ситуация на мировых рынках относительно спокойная, несмотря на коррекцию сырьевых товаров и торговые войны. Полагаю, что шансы на снижение ключевой ставки на 0,25 п.п. в июне повысились, и вероятность того, что это произойдет, выше 50%.
Акции НОВАТЭКа (NVTK:RX 1297, +4,18%) обновляют максимумы. Компания подписала меморандум о строительстве завода «Арктик СПГ 2» мощностью свыше 19 млн тонн. Мы не рекомендуем сейчас открывать короткие позиции в бумагах НОВАТЭКа. Фундаментально увеличение производства является драйвером для роста в долгосрочной перспективе. Рентабельность EBITDA компании составляет максимальные в отрасли 50%. Расходы на строительство нового завода будут ниже, как минимум, на $0,5 млрд за счет экономии на логистике. На рынке ставки репо по акциям давно бьют антирекорды, это может свидетельствовать о большом объеме коротких позиций у игроков, часть из которых, возможно, закрывается.
Торговые идеи
Аэрофлот (MCX:AFLT:RX 91,00, -0,26%). Покупка, ТР 107 руб. Отметка 90 руб. не пробита вниз на плохих новостях. Негативные факторы – задержки и отмены рейсов по техническим причинам и рост цены на нефть – не приводят к снижению котировок. Драйвером роста для акций станет увеличение объема перевозок в летнем сезоне.
Ожидания
Ожидаю боковую динамику или рост в пределах 0,5%. Прогноз по индексу Мосбиржи: диапазон 2620–2650 п., ориентир по паре USD/RUB: 64,00–65,00.