Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

4 компании, которые выиграют от отмены Brexit

Опубликовано 17.05.2019, 13:47
Обновлено 02.09.2020, 09:05

Фондовый рынок Великобритании представляет собой минное поле с тех пор, как ее граждане проголосовали за выход из Европейского Союза в июне 2016 года. Но политический импульс, последовавший за голосованием по Brexit, захлебнулся: политики не смогли найти способ покинуть крупнейший в мире единый рынок без ущерба для экономики Великобритании. В результате, некоторые британские букмекерские конторы оценивают вероятность отмены Brexit как минимум в 30%.

Этот сценарий способен несколько снизить неопределенность в целом и вызвать, по крайней мере, частичную переоценку активов Великобритании относительно других рынков. Согласно Bank of America Merrill Lynch, 28% управляющих фондами в апреле снизили долю владения в активах Великобритании ниже нормы, сделав их одним из самых «недооцененных» активов в мире.

Но не все акции выиграют в равной степени. Частично это зависит от влияния обменного курса: многие из представителей «голубых фишек», такие как BP (NYSE:BP), (LON:BP) или British American Tobacco (NYSE:BTI) (LON:BATS), ориентируются на глобальный рынок, и большая часть их выручки поступает в долларах. Их реакция на отмену Brexit будет умеренной.

Но для небольших компаний, ориентированных на отечественную экономику, это может стать переломным моментом. Ниже мы рассмотрим четыре такие компании, на которые стоит обратить внимание в случае, если британцы решат остаться в ЕС.

1. Foxtons Group

Последние три года были тяжелыми для лондонских риелторов, таких как Foxtons Group (OTC:FXTGY), (LON:FOXT). До Brexit казалось, что ничто не сможет остановить рынок жилья столицы.

Foxtons

Цены выросли после Великой рецессии на фоне мощной синергии практически нулевых процентных ставок, государственных субсидий, дефицита предложения и ненасытного инвестиционного спроса как со стороны местных жителей, так и иностранных игроков. Статус Лондона как финансовой столицы Европы обеспечил прочную основу для спроса.

Но Brexit может вынудить финансовые компании и банки перенести десятки тысяч рабочих мест в такие города, как Париж, Дублин и Франкфурт. В то же время, негативная реакция на глобализацию (включая попытки вытянуть больше налогов из оффшорных покупателей) также отпугнула покупателей. Выручка Foxtons в прошлом году снизилась на 30% по сравнению с 2015 годом (последним отчетным годом до Brexit). Общий объем продаж в Лондоне с тех пор снизился более чем на 20%, а цены также падают.

Rightmove

Конкуренция со стороны онлайн-портала недвижимости Rightmove (OTC:RTMVY), (LON:RMV), чьи акции обновили рекордный максимум на прошлой неделе, означает, что лучшие дни Foxtons могут навсегда остаться позади. Но, хотя с 2015 года акции компании упали на 78%, неудовлетворенный спрос на лондонском рынке открывает хорошие возможности для отскока.

2. EasyJet

Второй по величине лоу-костер Европы EasyJet (OTC:ESYJY), (LON:EZJ) (половина авиапарка которого размещена в Великобритании) пережил более чем 30-процентное падение акций с момента референдума 2016 года. Brexit стоил Великобритании 12% ее покупательной способности из-за скачка валютного курса; с тех пор валютный рынок постоянно сигнализировал, что отмена Brexit будет оптимальным результатом для фунта. В свою очередь, крепкий фунт снизит затраты на авиатопливо и, следовательно, повысит внутренний спрос.

Easyjet

Это также решит вопрос с формой собственности группы, позволив авиакомпании продолжить работу на рынке ЕС. International Airlines Group (LON:ICAG), являющаяся холдинговой компанией British Airways, столкнулась с аналогичными проблемами, но Brexit намного сильнее угрожает EasyJet, поскольку компания в основном обслуживает рынок ЕС.

3. Lloyds Banking Group (LON:LLOY)

Финансовый конгломерат, которому принадлежат два крупных банка Великобритании (Lloyds и Halifax) и страховая компания Scottish Widows, имеет все основания рассчитывать на всплеск своих акций на фоне любого положительного изменения доверия потребителей, поскольку те возвращаются на рынок жилья, а компании размораживают свои проекты капитальных расходов. Акции группы упали примерно на 10% с момента голосования по Brexit.

Lloyds Banking Group

Если верить риторике Банка Англии, то процентные ставки возрастут сразу после снижения неопределенности, вызванной Brexit, что окажет поддержку Lloyds и всему банковскому сектору Великобритании. Растущие ставки позволят банкам нарастить прибыль после десятилетия околонулевых ставок. Royal Bank of Scotland (OTC:RBSPF), (LON:RBS) также выиграет от этой динамики, но его акции уже торгуются с высоким коэффициентом P/E, а дивидендная доходность в 2,37% составляет менее половины доходности Lloyds в 5,26%. RBS также придется бороться с избытком акций, поскольку правительство Великобритании продолжает сокращать свою долю, приобретенную во время финансового кризиса 2008-2009 годов.

4. Restaurant Group

Сети ресторанов все чаще сталкиваются с конкуренцией со стороны сервисов доставки еды. На этом фоне риски для Restaurant Group являются более долгосрочными и постоянными, чем у других компаний из нашего списка. Сопоставимые продажи падают уже два года подряд, а акции потеряли более 50% с момента голосования по Brexit в 2016 году.

Компания надеется, что ее прошлогоднее приобретение сети ресторанов азиатской кухни Wagamama сможет улучшить ее положение. Также в рядах менеджмента компании происходят интересные перестановки: Энди МакКью передает пост генерального директора Энди Хорнби, под чьим руководством Lloyds (см. выше) пришлось обратиться за государственной поддержкой в 2008 году. Но он очистил свою репутацию во время работы в игорной компании GVC.

Restaurant Group

Отмена Brexit улучшит положение группы путем снижения двух основных статей расхода, снизив цены на продукты питания и обеспечив работой молодых граждан ЕС, которые будут работать на кухнях и принимать заказы. Из-за слабости фунта и практически полной занятости расходы на заработные платы и закупки в 2018 году выросли на 17 миллионов фунтов.

*В отличие от других компаний нашего списка, Restaurant Group не выпускает депозитарных расписок для рынка США. Это означает, что инвесторам из США необходимо убедиться, что они могут владеть британскими акциями напрямую.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.