Рынок нефти немного успокоился после ралли, спровоцированного санкциями в отношении Ирана. Цена Brent опустилась с 75 долл. за баррель до 70 долл., несмотря на решение администрации США направить боевые корабли в Персидский залив, чтобы послать недвусмысленное сообщение Ирану, пригрозившему перекрыть Ормузский пролив. Инвесторы сместили фокус с иранской проблемы на эскалацию конфликта между США и Китаем, поэтому на неделе сильных движений не было. Из-за торговой войны китайский спрос на нефть может упасть, и последствия могут быть посильней, чем перебои с поставками.
Согласно данным Reuters на 30 апреля, страны ОПЕК выполнили обязательства по сокращению добычи на 132%. Наибольший вклад внесли Саудовская Аравия, которая снизила добычу до 9,85 млн баррелей в сутки, и Ангола, где добыча составила 1,42 млн баррелей в сутки. Добыча в России снизилась еще на 70 тыс. баррелей – до 11,23 млн.
Хедж-фонды сокращают «длинные» позиции на нефть. Так, количество фьючерсных контрактов на WTI в Нью-Йорке и Лондоне сократилось на 32 429 – до 275 699 контрактов. Таким образом, настроение на рынке постепенно меняется, что отмечается в снижении цен. Наш прогноз на среднесрочную перспективу был 65–75 долл. за баррель. Планируем, что бочка Brent будет торговаться и дальше в этом диапазоне.
Цены большинства промышленных металлов упали на этой неделе, на фоне ужесточения американских пошлин на китайский импорт. Остается надежда, что спрос на металлы поддержат китайские фискальные меры стимулирования экономики, а также сектора электроники и автомобильной промышленности, где определенные группы редких металлов, такие как никель, кобальт, литий, пользуются высоким спросом.
С другой стороны, снижающиеся цены на металлы делают их, а также компании, их производящие, привлекательными для покупок, в случае когда появятся намеки на разрешение торгового конфликта США и Китая.
Цена золота выросла за неделю на 0,5, чем не могли похвастаться платина и палладий. Причина та же, что двигала цены и других классов активов, – негативное развитие ситуации вокруг торговых переговоров США и Китая.
Но если снижение цен на палладий даже при прогнозируемом росте его дефицита не выглядит как сигнал для покупки ввиду уже достигнутых ценовых уровней, то отсутствие внятной динамики в платине – это индикатор, что инвесторы начинают ставить на сокращение разрыва между ней и палладием.
Рубль относительно других валют развивающихся стран был стабильнее. Высокие цены на нефть поддерживают отечественную валюту. Также ожидание рынка, что ЦБ РФ будет снижать ставку в этом году, позитивно сказывается на российском госдолге, инвесторы включаются в стратегию carry trade.
Ежедневный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты, в период с 14 мая по 6 июня 2019 года составит 16,7 млрд рублей, говорится в сообщении Минфина РФ. Мы видим, что покупки валюты Банком России (в интересах Минфина) не оказывают давления в сторону ослабления рубля. Определяющим для курса являются скорее потоки нерезидентов. Обратной стороной этого процесса является возвращение ликвидности на рынок, что позитивно для цен рублевых облигаций.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»