Российский рынок акций вновь во власти политики. Как хроническая болезнь в котировках время от времени обостряются санкционные страхи, после чего наступает ремиссия. Итоги расследования спецпрокурора Мюллера дали надежду, что «усталость» Конгресса в отношении санкций станет нормой. Однако прошедшие выборы на Украине с последующей реакцией в виде облегчения выдачи паспортов для жителей ДНР/ЛНР вновь вскрыли прежние раны. Инвесторы вновь встревожились, что такой политический ход может вернуть актуальность вопросу противодействия «агрессивной России». Очередные слушания на этот счет пройдут в палате представителей 1 мая. В итоге индекс Мосбиржи лишь слегка обновил рекордные максимумы и был вынужден отступить, хотя «ралли» в ценах на нефть и позитивный ход сезона квартальных отчетностей за рубежом позволяли рассчитывать на куда большее.
Сложившаяся к концу недели техническая картина не предвещает «быкам» особых проблем. Рублевый индекс в третий раз теряет склонность к снижению после приближения к диапазону в 2540-2550 пунктов, а это означает, что рынку попросту нужно время.
С середины марта был взят уверенный ход, и в апреле рынок дважды протестировал верхнюю грань треугольника, если ее провести по вершинам осени 2018 и февраля этого года. На Уолл-стрит не произошел разворот, и, более того, появились предпосылки для ускорения. Ситуация вокруг Ирана и Венесуэлы не оставляет ценам на нефть другого варианта, кроме как двигаться вверх, по крайней мере, в ближайшее время. Низкая стоимость и возможность получить высокие дивиденды лишают альтернатив и российские акции, но нужно лишь подождать, пока и текущая волна обсуждений санкций схлынет.
По старинке, наибольшую чувствительность к обострению геополитики проявляют Сбербанк (MCX:SBER) и Газпром (MCX:GAZP) – наиболее ликвидные акции, в которых «засело» немало нерезидентов. Ограничили подъем рынка также акции сталелитейных компаний, в которых после выхода отчетностей в рамках прогнозов последовала фиксация прибыли – укрепление рубля может нивелировать весь конъюнктурный позитив в следующих промежуточных результатах. То же укрепление национальной валюты, напротив, играет на руку внутренним секторам, в частности, энергетике, где по большинству бумаг можно получить приличные дивиденды. Ритейл получил дополнительную положительную переоценку за счет M&A активности – консолидация может продолжиться за счет сети О’Кей. Плюс сильная отчетность от X5 (LON:PJPq) Retail Group (MCX:FIVEDR).
Генеральный директор
SI-CONSULTING
Дмитрий Бобков