Утром понедельника госсекретарь США Майк Помпео объявил, что правительство США не станет продлевать исключения из санкций для импортеров иранской нефти. На основании этих исключений восемь стран могли закупать определенное количество нефти у Ирана в течение последних шести месяцев, не подпадая под вторичные санкции со стороны США. Но со 2 мая ситуация изменится.
Сразу после того, как в воскресенье вечером стало известно о готовящейся публикации, фьючерсы на нефть начали расти. К моменту закрытия торгов понедельника нефть Brent выросла на 2,8% до $74,04, а WTI – на 2,7% до $65,70 за баррель. Большинство трейдеров и аналитиков не ожидали, что администрация Трампа решит аннулировать все исключения (прогнозировалось снижение квот), но, учитывая желание президента Трампа сохранить низкие цены на нефть и бензин, полный отказ от выдачи исключений выглядел крайне маловероятным сценарием.
Какой объем иранской нефти потеряют рынки?
Правительство США утверждает, что Иран в настоящее время экспортирует 1 миллион баррелей нефти в сутки и давление на импортеров призвано полностью обнулить этот показатель. Тем не менее, частные аналитические компании отмечают, что на рынке присутствует существенно больший объем иранской нефти. Данные за март показывают, что Иран экспортировал от 1,7 млн (Platts) до 1,9 млн (TankerTrackers) баррелей нефти и нефтяных эквивалентов топлива. Сейчас Китай является крупнейшим импортером иранской нефти.
Вполне вероятно, что Южная Корея, Япония, Турция и Индия (импортеры иранской нефти) будут соблюдать режим санкций США. Это может убрать с рынка до 700 тысяч баррелей иранской нефти. Тем не менее, Китай, вероятно, решит игнорировать санкции. Таможенное хранилище Даляня сейчас содержит более 20 миллионов баррелей иранской нефти, и к настоящему времени был использован лишь небольшой объем этой нефти. Также приятным моментом для Китая будет возможность приобретения иранской нефти со скидкой в условиях растущих цен на сырье.
Кем будет восполнен дефицит поставок?
Если верить Госдепартаменту,
«Рынки нефти хорошо обеспечены, а уровень запасов высок, в то время как США получили заверения ряда нефтедобывающих стран, включая Саудовскую Аравию и Объединенные Арабские Эмираты, о готовности нарастить добычу, чтобы компенсировать сокращение экспорта из Ирана».
Однако министр нефти Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил в среду о том, что он не видит необходимости в немедленном наращивании добычи нефти. Вместо этого Саудовская Аравия будет действовать по запросам потребителей. Фалих ожидает, что спрос на саудовскую нефть вырастет на фоне ужесточения иранских санкций, но Королевство не станет наращивать добычу нефти превентивно. Вопрос о том, планируют ли страны ОПЕК+ нарастить добычу во второй половине года, будет обсуждаться на июньском заседании в Вене.
Очевидно, существует несоответствие между ожиданиями Соединенных Штатов в отношении ОАЭ и Саудовской Аравии и реальностью. Нет сомнений в том, что страны Ближнего Востока могут компенсировать потерянную нефть, но эти производители не намерены покрыть иранский экспорт 1:1.
Краткосрочные и долгосрочные прогнозы
Существует множество сценариев для рынка нефти. По мере падения экспорта иранской нефти цены будут расти. Вопрос в том, насколько? Это зависит от того, какое давление Соединенные Штаты будут оказывать на Саудовскую Аравию, и насколько Саудовская Аравия окажется способна противостоять Вашингтону. Россия также планирует нарастить добычу этим летом. На заседании стран ОПЕК+ в Вене (в конце июня) нефтяной пакт и вовсе может быть разорван. В этом случае многие производители могут принять решение наводнить рынок нефти, что вызовет снижение цен. С другой стороны, ОПЕК, при содействии России, может решить немного нарастить производство, не позволив ценам взлететь слишком высоко или опустится слишком низко.
Конечно, добыча в США является еще одним важным фактором. Если нефть WTI останется вблизи своих локальных максимумов, а новые трубопроводы будут введены в эксплуатацию в соответствии с графиком, нефть из США также сможет компенсировать потерю экспорта из Ирана. Производство в США уже достигло рекордных уровней в последние месяцы, и нет единого мнения о том, насколько сильно может возрасти этот показателем в дальнейшем.