Многие инвесторы вычеркнули представителей табачной индустрии из своих портфелей. Люди все меньше курят, а популярность «социально ответственного инвестирования» продолжает расти.
Но пока рано отказываться от этого сектора. Новые возможности роста в таких областях, как вейпинг и марихуана, кардинально изменили инвестиционный ландшафт. Индекс ARCA Tobacco с начала года подскочил на 40,8%, значительно обогнав динамику рынка.
Мы наблюдаем за тремя представителями сектора, чьи акции по-прежнему имеют сильный потенциал роста. Среди них компания, делающая ставку на каннабис, перспективный игрок рынка вейпинга и табачный гигант, который в настоящее время пытается диверсифицировать свое предложение.
1. Pyxus International делает ставку на рынок марихуаны
Pyxus International (NYSE:PYX) (ранее известная как Alliance One International) занимается закупками, обработкой, хранением и продажей листового табака, используемого при производстве сигарет. Компания генерирует доход в основном за счет продажи сырого табачного листа и соответствующих пошлин за переработку, взимаемых с производителей табака по всему миру.
В рамках стратегии диверсификации, компания объявила в феврале о выходе на рынок марихуаны и приобретении контрольных пакетов двух частных канадских компаний: лицензированного производителя Island Garden, и Goldleaf Pharm, подавшей заявку на производство и продажу медицинской марихуаны. 8 февраля Pyxus опубликовала пресс-релиз с подробным описанием приобретений, в том числе 75% акций Island Garden и 80% акций GoldLeaf Pharm.
Компания также инвестировала средства в компанию Criticality из Северной Каролины, приобретя 40% акций с возможностью увеличить долю до 50% после 31 марта 2020 года. Criticality входит в экспериментальную программу по выработке каннабидиола (CBD) из конопли промышленного качества, поставив перед собой цель в пятилетний срок стать лидером в производстве CBD и потребительских товаров.
Рыночная капитализация Pyxus составляет приблизительно $227 миллионов, а за первые три квартала 2018 финансового года выручка составила $1,2 миллиарда. С начала 2019 года акции выросли на 110%. Во вторник компания завершила торги на отметке $25.
Несмотря на сильное начало года, мы ожидаем дальнейшего роста. Компания способна воспользоваться новыми возможностями на рынках марихуаны и CBD.
2. Turning Point Brands стремится к лидерству на рынке вейпинга
Turning Point Brands (NYSE:TPB) борется за лидерство на рынке табачных изделий следующего поколения, а также в сегменте вейпинга. Компания предлагает три категории продуктов: бездымные продукты, такие как жевательный табак, курительные продукты, такие как сигаретная бумага Zig-Zag, и NewGen, которая включает парогенераторы таких торговых марок, как Vaporfi, Vapor Beast, VaporSupply и VaporShark.
Хотя Juul (35% акций которой владеет Altria) является крупным игроком в этом сегменте, Turning Point Brands также выглядит привлекательно. Выручка в четвертом квартале выросла на 28%, что обусловлено 86%-ным ростом подразделения по выпуску смесей и парогенераторов NewGen, на долю которого пришлось 47% продаж.
Осенью прошлого года Turning Point Brands инвестировала в частную компанию Canadian American Standard Hemp (CASH), которая выделяет CBD из марихуаны, производит капсулы, картриджи для вейпов и аэрозоли. «Наше партнерство с CASH уже приносит свои плоды», – заявил генеральный директор TPB Ларри Векслер в отчете за четвертый квартал.
«Сейчас мы запускаем нашу собственную линейку запатентованных продуктов, чтобы расширить продажи на быстрорастущем рынке CBD», – добавил он. Они представлены под брендом Nu-X.
Акции Turning Point, которые вчера закрылись на уровне $46,00, в этом году выросли примерно на 69%. С начала года акции прибавили 139%.
Мы считаем, что компания готова занять лидирующую позицию в индустрии вейпинга, что делает ее перспективным игроком.
3. Altria: сигареты, вейпинг и марихуана
Altria Group (NYSE:MO) является одним из крупнейших в мире производителей и продавцов табака, сигарет и сопутствующих товаров. Компания владеет брендом Marlboro в США, где бренд занимает 40% рынка.
Тем не менее, жители США все чаще отказываются от курения, в связи с чем Altria прогнозирует снижение годового объема продаж на 4%-5% в год до 2023 года. В результате компания решила диверсифицировать свой бизнес, инвестируя в вейпинг, марихуану и алкоголь.
В декабре Altria приобрела 35% акций Juul, которая обеспечила продажи более чем на $1 миллиард в прошлом году (по сравнению с $200 миллионами годом ранее). Генеральный директор Altria Говард Уиллард ожидает, что продажи парогенераторов будут расти на 15-20% в год до 2023 года.
Altria также сделала попытку выйти на рынок марихуаны, инвестировав $1,8 миллиарда в канадскую Cronos Group (NASDAQ:CRON). Altria принадлежит 45% акций Cronos, при этом долю можно нарастить до 55%. Кроме того, Altria владеет 10% акций Anheuser-Busch InBev (NYSE:BUD).
Акции Altria, которые вчера закрылись на отметке $56,69, с начала года выросли на 14,7%. Мы ожидаем ускорения динамики, поскольку компания делает ставку на диверсификацию и готова бороться за рынок табака, вейпинга и марихуаны.