Крупнейшая в мире компания электронной коммерции Amazon.com (NASDAQ:AMZN) в этом году продолжила свой путь наверх, игнорируя ожидания коррекции перекупленных акций. Мы выделяем конкурентную силу компании и различные источники дохода как мощные драйверы дальнейшего устойчивого роста, несмотря на растущую стоимость акций.
Акции Amazon, вчера закрывшиеся на уровне $1814,19, с начала года прибавили около 23%, набрав более 25% в прошлом году. И текущий импульс роста компании говорит о том, что в краткосрочной перспективе нет факторов, способных помешать росту акций.
Мощное и устойчивое ралли, благодаря которому акции Amazon выросли на 430% за последние пять лет, также привело к тому, что этот технологический гигант сейчас выглядит очень дорогим. При высоком коэффициенте P/E в 90, акции Amazon не являются дешевыми по традиционным стандартам, и первые признаки опасности могут спровоцировать резкую коррекцию.
"Медведи" отмечают замедление роста продаж Amazon в прошлом году, рост затрат на операционную деятельность и трудности с продвижением на зарубежных рынках. Четвертый квартал 2018 стал третьим периодом замедления продаж Amazon подряд. Рост показателя составил всего 19,7%, что оказалось минимумом с 2015 года.
На текущий квартал Amazon прогнозирует выручку в диапазоне $56-60 миллиардов. Нижняя граница диапазона будет соответствовать приросту всего на 10% в годовом отношении, что станет минимумом с 2001 года.
Но, несмотря на эти факторы, нам по-прежнему нравятся акции Amazon в качестве долгосрочного вложения. Инвестирование в технологические компании не обходится без рисков, особенно на поздней стадии "бычьего" цикла, который демонстрирует некоторые признаки прохождения пика. Для долгосрочных инвесторов акции Amazon по-прежнему остаются одной из лучших альтернатив среди быстрорастущих технологических компаний. Вот две основные причины, по которым мы сохраняем оптимизм:
1. Пользователи активно тратят деньги на площадках электронной коммерции
В первую очередь, мы рекомендуем акции Amazon из-за широкого «экономического рва» компании. Этот термин ввел в оборот самый успешный инвестор в истории – Уоррен Баффет. Эта характеристика выделяет компании с устойчивым конкурентным преимуществом, и Amazon, безусловно, хорошо вписывается в эту категорию.
Amazon способна защитить свое лидирующее положение в сегменте электронной коммерции. По данным EMarketer Inc., в этом году покупатели всего мира потратят на площадке Amazon $484 миллиарда, что на 26% больше, чем в 2018 году. При этом компания из Сиэтла покроет более половины всех онлайн-расходов в США.
2. Новые драйверы роста
Помимо широкого «экономического рва», главный исполнительный директор Джефф Безос также направляет компанию по нескольким новым направлениям роста, помимо низкорентабельной продажи товаров через Интернет.
Amazon управляет самой большой облачной платформой в мире, обслуживающей крупных корпоративных клиентов. Темп роста Amazon Web Services превышает 40%.
Подразделение цифровой рекламы также растет трехзначными темпами. Благодаря этим прибыльным подразделениям Amazon смогла выйти на новые рынки и сможет продолжить делать это в течение длительного времени.
У компании также есть аппаратное подразделение, выпускающее линейку интеллектуальных колонок и гаджетов для потокового вещания. Подразделение Amazon Studios занимается созданием оригинальных телевизионных шоу и фильмов, вступив в противостояние с Netflix (NASDAQ:NFLX) и HBO (NYSE:T). Кроме того, у компании есть амбиции и на рынке традиционного ритейла. Amazon приобрела Whole Foods Market и расширяет сеть магазинов без продавцов.
Подведем итог
Благодаря лидирующим позициям Amazon во многих областях, ее акции являются безопасным вложением в технологическом секторе. Подразделение электронной коммерции Amazon продолжает демонстрировать стремительный рост, наряду с доходом от AWS и цифровой рекламы. Согласованный прогноз аналитиков предполагает рост прибыли более 40% в год в течение следующих пяти лет. Этого будет более чем достаточно, чтобы оправдать высокую стоимость акций Amazon.