Начало недели принесло продолжение коррекции нефтяных цен вниз, которая началась несколькими днями раньше. Нефтяной фонтан, добивавший на прошлой неделе до $68,7 за баррель Brent, казалось бы, иссяк, словно испугавшись этой невиданной в текущем году высоты. Котировки отступили к $66,4.
Такой отход вниз выступает естественным движением на фиксации прибыли участников рынка после резкого значительного повышения, и не отменяет растущий тренд. Цена отступила от сильного уровня сопротивления – экстремума на $68,6 , достигавшегося в ноябре 2018 г.
Повод для снижения - ухудшение статистики по промышленному производству США и деловой активности в еврозоне. Инвесторы воспринимают это как признак возможного замедления мировой экономики, что снизит спрос на сырьё. Негатив на рынке нефти подогревается и снижением ведущих фондовых индексов в мире в пятницу и понедельник. В этом тоже проявляется пессимизм относительно экономического роста. S&P 500 теряет 1,9%, DAX– 1,61%, Nikkei– 3,18%. Кроме того, агрегатный индекс доллара DX поднялся за три дня с 95,2 п выше 96 п. Ралли гринбека находится в обратной корреляции с нефтью и также способствует её ослаблению.
В том же направлении действует испугавшая рынок инверсия доходности трежериз США. Инвесторы обратили внимание, что доходность 3-месячных гособлигаций на уровне 2,453% стала выше, чем долгосрочных, 10-летних – 2,446. Это означает такое снижение спроса на долгосрочные бумаги и его повышение на короткие выпуски, которое считается признаком будущей рецессии. Это, в свою очередь, негативно влияет на сырьевые и фондовые рынки.
Тем не менее, после столь быстрого падения за несколько дней, котировки во многом «отработали» факторы понижения и находятся на равновесных уровнях. Тем более, что по последним данным, за прошлую неделю уменьшилось число буровых установок в США на 9 ед., что может в будущем уменьшить добычу в Штатах. Все эти соображения рынка в совокупности способны сохранить 25 марта цены в небольшом диапазоне $66-67 за баррель.
В целом же развитие коррекции вполне вероятно и далее при росте рисков, которые могут быть связаны, например , с непредсказуемостью вокруг Brexit или торговых переговоров США и Китая. Сильный уровень поддержки - $64, но даже в случае возможного подхода к нему растущий тренд не будет ещё преодолён. Сокращение добычи ОПЕК+, санкции против Венесуэлы и Ирана, приближение автомобильного сезона вполне способны в дальнейшем вновь придать силы быкам и снова заставить штурмовать высоты в районе $69/.
Марк Гойхман, Руководитель группы аналитиков ЦАФТ