Глобальные площадки
В ходе утренних торгов среды на глобальных площадках наблюдается снижение давления на американскую валюту, которая в последние дни теряла часть позиций по отношению к валютам EM и G10. Вчера доллар США находился под умеренным давлением на фоне публикации несколько более слабых, чем того ожидал рынок, данных по объему промышленных заказов и заказов на товары длительного пользования в США. В то же время, опубликованный вчера индекс экономических ожиданий ZEW в Еврозоне продемонстрировал увеличение с отметки -16.6 пунктов в феврале до -2.5 пунктов в марте, что локально поддержало европейскую валюту в паре с «американцем».
Пара EUR/USD в моменте торгуется в районе отметки 1.134. Сегодня пройдет заседание ФРС США, после которого состоится пресс-конференция главы ФРС Д. Пауэлла. На данный момент участники рынка не ожидают ни одного повышения ключевой процентной ставки в США в текущем году, в то время как текущий прогноз ФРС предполагает 2 повышения ставки до конца 2019 г. Мы ожидаем, что обновленная точечная диаграмма динамики ставок от ФРС покажет 1 повышение ставки в текущем году.
Ожидания возможной более мягкой риторики от ФРС послужили основанием дополнительного спроса на рисковые активы с конца прошлой недели. Мы считаем, что американский регулятор вполне может повысить ключевую ставку один раз в текущем году в случае, если статистика по рынку труда в США и другие экономические данные продолжат указывать на то, что американская экономика по-прежнему находится в хорошем состоянии. Пресс-релиз по итогам заседания ФРС будет опубликован в 21.00 (мск), выступление Пауэлла начнется в 21.30 (мск).
Отметим также, что неопределенность в торговых переговорах между США и Китаем по-прежнему сохраняется, и это несколько снижает аппетит игроков к рисковым активам. Несмотря на то, что лидер США Д. Трамп вчера позитивно высказался о ходе торговых переговоров, в СМИ появилась информация о том, что переговоры могут быть осложнены позицией китайской стороны, которая не готова выполнять все требования представителей США, пока отсутствуют гарантии отмены импортных пошлин на китайские товары. Участники рынка будут следить за встречей торгового представителя США Р. Лайтхайзера и министра финансов С. Мнучина, которые на следующей неделе встретятся с представителями китайской стороны в Пекине.
Российский валютный рынок
Рубль сохраняет потенциал для укрепления на фоне приближающегося пика налоговых платежей, размещений ОФЗ и предстоящего заседания ФРС. Сегодня Минфин проводит очередной еженедельный аукцион ОФЗ, предлагая рынку довольно длинные бумаги (с погашением в 2026 и 2034 годах), пытаясь воспользоваться повышенным интересом к российским активам со стороны нерезидентов. С учетом предстоящего в пятницу заседания Банка России и ожиданий смягчения риторики регулятора сегодняшний аукцион вполне может снова оказаться успешным, оказав поддержку рублю. Исход сегодняшнего заседания ФРС также окажется важным фактором для всего блока валют развивающихся рынков. В случае сохранения обещаний продолжить терпеливо отслеживать состояние экономики, прежде чем принимать решение о новых шагах по ставке, рубль вместе с прочими валютами развивающихся стран может получить дополнительный повод для укрепления.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки утром в среду незначительно растут, продолжая находиться у максимумов с ноября прошлого года. Позитивное влияние на рынок нефти оказывает заключённая в декабре сделка по сокращению нефтедобычи в странах ОПЕК+, призванная поддержать баланс спроса и предложения на рынке сырой нефти. Более выраженный рост цен на нефть сдерживает фактор рекордно высокой добычи сырья в США, а также сохраняющаяся неопределённость в американо-китайских торговых переговорах, которая создаёт риски для роста мировой экономики и, как следствие, отрицательно сказывается на перспективах спроса на энергоресурсы.
Отметим также, что вчера были опубликованы данные по коммерческим запасам сырой нефти в США от Американского института нефти (API), которые свидетельствовали о снижении запасов сырья в Штатах более чем на 2 mb на прошлой неделе. Сегодня рынок будет ожидать публикации официальной статистики по запасам нефти в США от американского Минэнерго, которая может также поддержать нефтяные котировки в случае подтверждения предварительных данных от API. Ориентиры на Brent без изменений $66.5-$68.5/bbl.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк