По итогам торгов 18 марта индекс МосБиржи вырос на 0,28% до 2483,70 п., а РТС поднялся на 1,39% до 1213,35 п. В итоге, на рынке всё сводится к деньгам или к их отсутствию. Если формируется ситуация, когда жадность стимулируется низкой доходностью безопасных инструментов, то деньги идут туда, где доходность выше.
Доходность 10-летних казначейских обязательств США упала до 2,6%, а в моменте была и ниже этой отметки. Похоже, что мало кто уже верит в то, что ФРС решится на повышение ставки в ближайшие месяцы. Соответственно, 2,6% – это заметно хуже, чем 3,2% несколько месяцев назад. Поэтому деньги начинают искать объекты с более интересными перспективами прибыли, как, например, российский рубль.
Пара USD/RUB обновила многомесячный минимум и теперь существенно улучшила перспективы движения в сторону 62-63 за доллар. Естественно, что на этом фоне индекс МосБиржи чувствует себя менее уверенно, так как крепкий рубль снижает эффективность экспортёров: ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH) (-0,93%), Роснефть (MCX:ROSN) (-0,56%), РусАл (MCX:RUALRDR) (-1,12%). Впрочем, если говорить о металлургах, то в своей массе они выигрывают от того, что Китай и США всё же продвигаются по пути достижения торговой сделки.
Газпром (MCX:GAZP) (+0,83%) также выиграет от более мирной обстановки в мировой торговле. Уже в сентябре текущего года начнётся заполнение «Силы Сибири» газом, который будет поставляться в Китай. ФСК ЕЭС (MCX:FEES) (-1,18%) отчиталась о росте прибыли по МСФО в 2018 году на 5,7% до 92,8 млрд рублей при росте выручки на 4,9%. Однако рынок посчитал отчёт недостаточно сильным.
В лидерах дня были бумаги Уралкалий (MCX:URKA) (+3,13%), X5 Retail Group (MCX:FIVEDR) (+2,67%), Лента (MCX:LNTADR) (+2,31%) и ММК (MCX:MAGN) (+2,27%). Среди самых слабых бумаг оказались Yandex (MCX:YNDX) (-1,99%), Русагро (-1,94%), АФК Система (MCX:AFKS) (-1,5%) и Polymetal (MCX:POLY) (-1,42%). Активность была близка к средним показателям. По итогам дня объём сделок на основной секции Московской биржи составил 32,457 млрд рублей.
Как уже было сказано выше, рубль пользовался повышенным спросом на фоне падения доходностей защитных инструментов. Отечественную валюту также поддерживает нефть, которая упорно цепляется за отметку $67,5 за баррель Brent. Кроме того, экспортёры начинают подготовку к налоговым выплатам в марте. Важную роль также играет технический фактор. После обновления многомесячного минимума по паре USD/RUB могли сработать ордера на закрытие длинных позиций по доллару, что в моменте привело пару к значению 64,14.
На рынке принято говорить, что рубль игнорирует риски новых ограничительных мер, но стоит вспомнить, что текущие значения были сформированы именно на волне эмоциональной реакции на американские нововведения. За год у рубля лишь увеличилась фундаментальная устойчивость за счёт роста международных резервов выше внешних обязательств. Платёжный баланс остаётся положительным, а доходность высокой, что и привлекает любителей carry trade. К вечеру понедельника доллар слабел на 0,69% до 64,365, а евро на 0,56% до 72,98.
Акции Boeing Co (NYSE:BA). подешевели на 1,77% на фоне расследования федеральных властей процесса сертификации B737 Max. Впрочем, падение акций аэрокосмической корпорации не помешало Dow Jones закрыть день в плюсе. Facebook (NASDAQ:FB) подешевел на 3,32% после очередного снижения рекомендаций. Статистики в этот день было немного. Индекс строителей NAHB остался на уровне 62,0 п. Импульс роста индексы США также получают благодаря снижению доходностей казначейских обязательств. В среду ФРС объявит параметры монетарной политики на ближайшее будущее. На рынке ожидают смягчение плана повышения ставки на ближайшие пару лет. По итогам торгов DJIA вырос на 0,25% до 25914,10 п., а S&P 500 поднялся на 0,37% до 2832,94 п.
Азиатские рынки торговались без оптимизма. Резервный банк Австралии опубликовал протокол последнего заседания, в котором отметил негативное влияние принятых в 2018 году тарифов в торговле США и Китая. С другой стороны, стороны избежали дальнейшей конфронтации в начале марта, что позволяет рассчитывать на преодоление противоречий. Тем не менее, Китай является крупнейшим торговым партнёром Австралии, и это делает её экономику зависимой от ситуации в КНР. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам вновь упала ниже 2,6%. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21565,29 п. (-0,09%), Hang Seng - 29352,34 п. (-0,19%), Shanghai Composite - 3085,24 п. (-0,36%).
Нефть сохраняет тенденцию к росту. В Шанхае контракты превысили цену Brent. OPEC+ решила не проводить встречу в апреле, так как министры посчитали, что смысла в пересмотре политики в столь короткие сроки нет. Соответственно, договорённости о сокращении добычи автоматически продлеваются, как минимум, до июня. В МЭА полагают, что II квартал будет дефицитным. В Bank of America (NYSE:BAC) полагают, что прирост спроса в текущем году составит лишь 1,2 млн баррелей к ежедневному потреблению из-за замедления темпов роста мировой экономики. Тем не менее, средняя цена Brent в текущем году составит $70, а в 2020 году $65 за баррель.
Зимой мы отмечали, что кривая контрактов на нефть выравнивалась. Однако в последнее время вновь сформировалась заметная бэквордация. Майские поставки на $0,7 дороже поставок в августе и на $1,1 дороже поставок в ноябре. Поставки через год уже на $2 дешевле текущей цены. Низкая доходность казначейских обязательств США вновь стимулирует инвестиции в золото. Резервы SPDR Gold Trust выросли в понедельник с 771,04 тонн до 779,27 тонн. К 9:00 мск Brent - $67,6 (+0,09%), WTI - $59,32 (-0,10%), золото - $1306,4 (+0,38%), медь - $6419,88 (+0,10%), никель - $13065(+0,32%).
Индекс доллара снижался на 0,04% до 95,913 п. К 9:00 мск EUR/USD – $1,134 (+0,08%), GBP/USD – $1,327 (+0,18%), USD/JPY – 111,26 (-0,16%).
Следующие макроэкономические события запланированы на вторник:
- в 12:30 мск — публикация данных по безработице в Великобритании (ожидается сохранение показателя на уровне 4%);
- в 13:00 мск — индексы текущих экономических условий и настроений Германии (ZEW);
- в 16:00 мск — цены производителей РФ;
- в 17:00 мск — промышленные заказы в США;
- в 23:30 мск — отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов.
Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. Впрочем, нефть воздерживается от падения, доходность по 10-летним казначейским обязательствам США ниже 2,6%, чего вполне достаточно для продолжения тенденций предыдущего дня. Рубль способен продолжить своё укрепление, а рынок акций – рост. Из корпоративных событий предстоящего дня можно отметить отчётность Юнипро (MCX:UPRO) по РСБУ, отчётность МТС (MCX:MTSS) и ЛСР (MCX:LSRG) по МСФО, а также советы директоров в НОВАТЭК (MCX:NVTK) и ФосАгро (MCX:PHOR) по вопросу дивидендов.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»