- Квартальный отчет будет опубликован 14 марта после закрытия рынка;
- Прогноз выручки: $5,83 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $5,23
Сейчас не лучшее время для выражения оптимизма в отношении производителей микроэлектроники. Спрос на микропроцессоры, которые используются в смартфонах, оборудовании для геймеров и майнинга криптовалют, истощается, и инвесторы распродали акции ряда крупнейших производителей, включая Nvidia (NASDAQ:NVDA) и Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD).
В столь неопределенной рыночной среде отчет Broadcom (NASDAQ:AVGO) (последней компании сектора, которая еще не отчиталась за первый квартал), вероятно, будет как глоток свежего воздуха. Факторами поддержки Broadcom выступают обновленный ассортимент продукции и снижение эксплуатационных расходов.
В январе производители чипов столкнулись с сильным давлением, когда Apple (NASDAQ:AAPL) сократила свой прогноз продаж iPhone на 2019 год, сославшись на резкое замедление спроса в Китае. Столь мрачные ожидания крупнейшего в мире производителя смартфонов ухудшили перспективы многих производителей микроэлектроники, которые поставляют комплектующие для индустрии мобильных телефонов.
Но Broadcom, похоже, готова выдержать этот удар за счет приобретения CA Technologies за $19 миллиардов. Сделка, которая изначально не понравилась участникам рынка, сейчас выгодно выделяет Broadcom на фоне конкурентов и обеспечивает диверсификацию базы доходов.
Акции компании, которые вчера закрылись на уровне $269,63, выросли на 16% за последние шесть месяцев, опередив Semiconductor Index, который за тот же период набрал около 9%. По словам исполнительного директора Broadcom Хока Тана, после приобретения CA компания в большей степени, чем любой из ее конкурентов, готова к замедлению продаж.
Клиентская база CA включает «практически все крупнейшие предприятия мира», отметил он, добавив, что эти компании тратят миллиарды на свою ИТ-инфраструктуру, открывая для Broadcom новые возможности для продажи своих продуктов.
Согласно исследовательской заметке Bank of America Merrill Lynch, зависимость Broadcom от Apple сократилась с 25% до 15-20%. Аналитики банка во главе с Вивеком Арья написали, что более 80% продаж Broadcom в настоящее время приходится на «более стабильные, устойчивые, облачные, сетевые, программные сегменты, включая хранение».
Инвесторы будут искать подтверждение этому в завтрашнем отчете о финансовых результатах за первый квартал. Согласованный прогноз предполагает прибыль на акцию в размере $5,23 по сравнению с $5,12 годом ранее. Выручка, вероятно, возрастет на 9% до $5,83 млрд.
Ожидается, что за весь 2019 год Broadcom зафиксирует скорректированную прибыль на акцию в размере $23,04 по сравнению с октябрьским прогнозом в $21,50 и фактической прибылью за 2018 год в $20,82.
Выдержав давление со стороны продавцов, которое привело к падению акций многих ведущих производителей микроэлектроники в 2018 году, Broadcom доказала, что ее бизнес-модель намного сильнее, и компания уверенно справляется с текущим спадом.
Подведем итог
Учитывая форвардный коэффициент P/E немногим более 10 и годовую дивидендную доходность около 4%, мы оцениваем Broadcom как выгодную ставку для долгосрочных инвесторов, которые хотят вложить средства в сектор микроэлектроники. Акции Broadcom могут отставать от рынка в 2019 году на фоне отскока множества компаний от их минимумов, но для долгосрочных инвесторов компания предлагает хорошее сочетание риска и прибыли за счет приобретения CA.