- Квартальный отчет будет опубликован 26 февраля до открытия рынка;
- Прогноз прибыли на акцию: $2,53;
- Ожидаемая выручка: $8,44 млрд.
Инвесторам непросто решиться сделать ставку на разворот Macy’s Inc (NYSE:M) в 2019 году, особенно после того, как розничный гигант шокировал рынки, снизив прогноз годовой прибыли в прошлом месяце, сославшись на замедление продаж в таких категориях, как женская спортивная одежда, бижутерия и косметика. Согласно пересмотренному прогнозу компании, сопоставимые продажи вырастут примерно на 2% по сравнению с предыдущими ожиданиями в 2,3%, в то время как прогноз прибыли в настоящее время составляет $3,95-$4 (против $4,10-$4,30).
Эта внезапная потеря вызвала бегство инвесторов из и без того уязвимых активов Macy’s, практически уничтожив всю прибыль 2018 года. В пятницу акции закрылись в минусе на 1,6% на отметке $24,06. В прошлом году бумаги компании упали более чем на 10%.
Перспективы крупного ритейлера во многом зависят от его будущих сигналов и того, насколько быстро он сможет вернуть доверие инвесторов. На наш взгляд, эта цель становится все более труднодостижимой.
Мы с пессимизмом относимся к устойчивости стратегии оздоровления Macy’s и сегменту розничной торговли в целом. Многие из благоприятных факторов, которые поддерживали ритейлеров в прошлом году, сходят на нет в 2019 году, и мы видим, что риски растут. Например, налоговая реформа в 2018 году позволила потребителям нарастить расходы, что, в свою очередь, помогло ритейлерам увеличить их продажи. Мы не ожидаем, что эффект сохранится в 2019 году.
На макроуровне экономика вступает на неизведанную территорию, где потребительские настроения оказались под угрозой со стороны инфляции заработной платы, глобальных торговых рисков и политической неопределенности.
Стоит ли делать ставку на акции Macy’s?
Эти макроэкономические риски затрудняют покупку акций Macy’s, особенно когда они остаются столь волатильными после непродолжительного восстановления, последовавшего за долгим спадом. Тем не менее, мы не хотим преуменьшать усилия компании по оживлению продаж и борьбе с конкурентами на рынке онлайн-торговли.
Macy's тратит средства на расширение своего присутствия в сети интернет, наращивая ассортимент за счет местных товаров и обновляя оборудование в магазине. Эта стратегия помогла увеличить онлайн-продажи и зарекомендовала себя как успешный фактор поддержания посещаемости магазинов.
Ожидается, что в этом году онлайн-продажи преодолеют отметку в $1 млрд. Клиенты Macy’s находят ее онлайн-платформу очень удобной, поскольку та позволяет клиентам проверять цены через приложение, отслеживать историю заказов, осуществлять визуальный поиск продуктов, а также контактировать с представителями компании.
Несмотря на недавнюю распродажу, мы по-прежнему рассматриваем Macy's как хорошую ставку для инвесторов, которые готовы подождать, пока усилия компании по оздоровлению бизнеса принесут свои плоды.
Компания находится на правильном пути и принимает много смелых решений, в том числе модернизирует свои магазины, отказывается от недвижимости, расширяет популярную концепцию магазинов сниженных цен Backstage и продвигает свою сеть косметики Bluemercury.
Подведем итог
Мы считаем, что после падения почти на 43% с отметки 52-недельного максимума, акции исчерпали негативный импульс. Но инвесторы должны подождать и оценить собственные прогнозы Macy’s на 2019 год, прежде чем принимать решение. Прогнозы ритейлера определят, достигли ли его акции локального дна в текущем «медвежьем» цикле.