Глобальные площадки
Опубликованные накануне опережающие индикаторы деловой активности (PMI) в Европе и в США свидетельствуют о продолжающемся замедлении экономик данных стран. Особое беспокойство вызывают данные из Германии, где производственный PMI продолжил двигаться ниже отметки в 50 пунктов (47.6 пунктов в феврале по сравнению с 49.7 в январе), что свидетельствует о снижении экономической активности. Несмотря на столь негативную динамику PMI европейской валюте удалось избежать заметного ослабления. Причина, вероятно, заключается в том, что PMI в сфере услуг продемонстрировал рост. Как следствие, риски спада в европейской экономике концентрируются именно в производственном секторе. Американские индексы деловой активности в производственном секторе также продемонстрировал снижение (с 54.9 пунктов в январе до 53.7 в феврале), что в итоге также ограничило давление на европейскую валюту. Сегодня ключевыми данными для рынка будет индекс деловых настроений в Германии от Ifo (в 12:00 по Москве). С учетом вчерашних слабых данных по PMI статистика от Ifo может оказать негативное влияние на EUR.
Российский валютный рынок
В четверг российская валюта продолжила укрепляться по отношению к основным валютам. Пара USDRUB сегодня утром торгуется в районе отметки 65.5, EURRUB – 74.3. Поддержку рублю в течение всей недели оказывает сохраняющийся интерес участников рынка к рисковым активам на глобальных площадках на фоне переговорного процесса между США и Китаем по поводу разрешения торговых противоречий. Кроме того, некоторая пауза в недавнем усилении санкционной риторики и высокие цены на нефть позволяют рублю закрепиться на комфортных уровнях. Наконец, положительно на динамику российской валюты влияет фактор налоговых платежей, пик которых приходится на начало следующей недели. При отсутствии усиления санкционной риторики и при сохранении относительно благоприятного внешнего фона по отношению к высокодоходным активам рубль может попытаться продемонстрировать укрепление до отметок ниже 65.5. Отметим, однако, что вчера вечером американская сторона обвинила Россию в нарушении двусторонних консульских соглашений из-за отсутствия у представителей американского консульства доступа к арестованному главе фонда Baring Vostok, который является гражданином США. Кроме того, на следующей неделе в Конгрессе США будут проводиться слушания по темам кибербезопасности (26.02) и защищенности выборного процесса от внешнего влияния (27.02). Несмотря на то, что в повестке предстоящих слушаний напрямую не обозначен российский фактор, тема санкционного давления на Россию может вновь проявить себя. На этом фоне вероятное укрепление рубля в паре с долларом ниже отметок 65.5 вряд ли будет носить устойчивый характер.
Сырьевой рынок
Цены на нефть не оставляют попыток роста, несмотря на то что опубликованные накануне данные от Минэнерго США показали рост запасов сырья пятую неделю к ряду, а уровень добычи сырья в США достиг новых исторических максимумов (12 mbd). Рыночные игроки предпочли проигнорировать отраслевые данные, сохраняя оптимистичный настрой на фоне признаков того, что США и КНР достаточно близки к заключению полноценного перемирия в торговых спорах. Кроме того, позитивными для рынка остаются сигналы, исходящие от ОПЕК+, которые указывают на дальнейшее сокращение производства в рамках сделки для поддержания баланса на рынке. В ближайшей перспективе основными драйверами для рынка останутся обозначенные выше темы. Краткосрочными ориентирами по Brent выступят отметки $66.5-67.5.
Татьяна Евдокимова, Денис Давыдов, Нордеа Банк