В течение многих лет компания ExxonMobil (NYSE:XOM) считалась отстающей от общей массы нефтегазовых гигантов США. Акции, как правило, оставались аутсайдерами как в краткосрочных, так и в долгосрочных ралли из-за опасений, что у компании нет четкого видения направления, а производство продолжало снижаться.
Вскоре все может измениться. Впечатляющий отчет о финансовых результатах в прошлую пятницу, отразивший рост EPS, также показал, что в течение последних двух кварталов объемы производства нефти и природного газа немного выросли.
Это может указывать на то, что акции ExxonMobil наконец-то готовы к участию в будущих ралли, если нефтяные рынки продолжат восстанавливаться в 2019 после бурного 2018 года. После достижения своего декабрьского минимума в $64,65, акции, которые вчера закрылись на уровне $75,26, восстанавливались темпами, близкими к конкурентам.
За этот период акции ExxonMobil выросли более чем на 16%, а ее ближайший конкурент Chevron (NYSE:CVX) прибавил около 18%. Что более привлекательно для инвесторов, ExxonMobil наконец показывает некоторые результаты в решении своих производственных проблем.
В последние месяцы 2018 года добыча нефти и газа компании преодолела отметку 4 миллиона баррелей в сутки впервые с начала 2017 года. В четвертом квартале компания зафиксировала прибыль в размере $1,41 на акцию, существенно обогнав согласованный прогноз аналитиков в $1,08.
Операционный денежный поток за год (ключевая метрика для инвесторов), вырос до $36 миллиардов. Этого оказалось достаточно, чтобы покрыть растущие капитальные затраты почти в $21 млрд, а также дивидендную доходность в 4,32%, что составляет почти $14 млрд в год.
Внушительные расходы на поддержание роста
Несмотря на эти позитивные признаки, прежде чем приобретать акции крупных нефтяных компаний, инвесторы должны понять одну вещь: эта отрасль в настоящее время находится в фазе замедления роста. Таким образом, успеха на рынке добьются те компании, которые могут получать больший доход от эксплуатационной готовности, технологических инноваций и сокращения расходов.
На наш взгляд, ExxonMobil соответствует этим параметрам. Компания выбрала долгосрочный подход к улучшению своих перспектив роста, который отличается от других крупных компаний, которые пытаются стабилизировать их акции за счет сокращения расходов и выплат инвесторам путем выкупа акций и дивидендов.
Например, в начале этого месяца Chevron объявила о повышении квартальных дивидендов с $1,12 до $1,19 на акцию. Правление компании также одобрило программу выкупа акций на $25 млрд.
Выплаты инвесторам могут привести к росту цен на акции в краткосрочной перспективе, но такая стратегия может поставить под угрозу будущий рост. Генеральный директор Exxon Даррен Вудс ориентируется на долгосрочную перспективу. Он считает, что нефтедобывающая отрасль нуждается в массовом вливании новых инвестиций для решения новых проблем, с которыми она сталкивается, что делает это неподходящим временем для наращивания выплат инвесторам.
Вудс разработал план по оживлению нефтяного гиганта на $230 миллиардов, поставив во главу угла наращивание буровой активности по всему миру. Сюда относятся сланцевые месторождения в Западном Техасе, объекты по экспорту природного газа в Папуа-Новой Гвинее, ряд гигантских месторождений в Гайане и разработки в Мозамбике и Бразилии.
Подведем итог
Проекты расширения Exxon чрезвычайно привлекательны. Они, несомненно, подготовили компанию к будущему росту. Однако важно помнить, что эти инвестиции не окупятся в ближайшем будущем.
Если вы долгосрочный инвестор и хотите добавить в свой портфель акции нефтяного гиганта с диверсифицированным портфелем активов, вам следует подумать об ExxonMobil. Дивидендная доходность компании привлекательна, особенно сейчас, когда Exxon восстановила динамику прибыли, что должно способствовать росту акций в будущем.