Глобальные площадки
Глобальные площадки завершают неделю весьма оптимистично в отсутствие негативных макроэкономических данных и в целом неплохих финансовых отчетов американских компаний. Дополнительную поддержку рынкам в конце недели преподнесли спекуляции относительно возможного снижения американских пошлин в отношении Китая. Впоследствии данные сообщения были опровергнуты. Предстоящая неделя может оказаться более сложной для глобальных площадок. Неделя стартует публикацией макроэкономической статистики из Китая (данные по ВВП в 4 квартале). С учетом того, что в последнее время китайский опережающий индикатор деловой активности опустился ниже 50 пунктов, а в декабре китайский экспорт и импорт продемонстрировали отрицательные темпы роста, неделя может начаться с негативной макроэкономической статистики и подпортить тот оптимизм, который сейчас сохраняется на большинстве площадок. Для пары EURUSD ключевым событием предстоящей недели станет публикация опережающих индексов деловой активности PMI по европейским странам и для Еврозоны в целом в четверг. В четверг же состоится очередное заседание ЕЦБ, где регулятору, возможно, придется признать, что замедление европейской экономики является более продолжительным, чем предполагалось ранее. На этом фоне пара EURUSD может вернуться ближе к отметкам 1.13.
Российский валютный рынок
Рубль в ходе утренних торгов пятницы демонтирует попытки укрепиться в основных валютных парах на фоне позитивной динамики нефтяных цен и нейтральном внешнем фоне в отношении рисковых активов. Валюты развивающихся рынков сегодня не демонстрируют единой динамики. Позитив в отношении торговых переговоров между США и КНР не получил развития, поскольку Минфин США опроверг сообщение о возможности снижения пошлин на китайские товары. Сегодня в фокусе рынка будет отчет рейтингового агентства S&P, которое опубликует решение по суверенному рейтингу и прогнозу по России. Изменений рейтинга и прогноза мы не ожидаем, однако участники рынка могут обратить внимание на содержание пресс-релиза, в котором компания отметит риск-факторы. Поддержкой для рубля в краткосрочной перспективе продолжит выступать фактор налоговых платежей, ориентиры по паре USDRUB 66-67.
Макроэкономика
Накануне Банк России опубликовал первую оценку платежного баланса РФ за 2018 год. В 4 квартале 2018 тенденция по увеличению профицита счета текущих операций (СТО) сохранилась. В итоге профицит СТО в 2018г. достиг максимального значения за весь период наблюдений, составив $114,9 млрд. Основную роль в формировании профицита продолжил играть опережающий рост товарного экспорта (+25% г/г) над импортом (+5% г/г). Поддержку экспорту оказала благоприятная конъюнктура на рынке энергоносителей (средняя цена Brent в 2018г. была на 31% выше, чем в 2017г.). Слабые темпы роста импорта связаны с довольно низкой инвестиционной активностью (+1.9% г/г за первые 3 квартала 2018 года по сравнению с +4.7% за аналогичный период прошлого года) и слабостью российской валюты. Что касается финансового счета, то здесь стоит отметить один антирекорд: прямые иностранные инвестиции в РФ в нефинансовый сектор за год составили 1.9 млрд. долл., что является минимальным значением за всю историю наблюдений. Нерезиденты вывели 5.2 млрд. долл. из суверенных облигаций РФ на фоне возросших геополитических рисков, а Банк России совершил операции по покупке валюты на 38.2 млрд. долл., что является максимальным значением с 2007 года.
Сырьевой рынок
Цены на нефть сохраняют позитивную динамику после публикации отчета ОПЕК, отразившего снижение добычи сырья картелем в декабре 2017г. Согласно отчету страны-производители нефти в прошедшем месяце снизили общий уровень добычи на 0,75 mbd, что стало самым значительным сокращением за последние почти два года. Наибольший объем снижения пришелся на Саудовскую Аравию – 0,47 mbd. ОПЕК сохранила прогноз по росту глобального спроса на нефть в текущем году на уровне 1,29 mbd. Общий объем спроса ожидается на уровне 100,08 mbd. Также стоит отметить, что картель в своем отчете подтверждает приверженность достигнутым соглашениям о сохранении ограничений в будущем для поддержания баланса на рынке. Однако для дальнейшего устойчивого роста цен рынку потребуется больше позитива. Достижение и поддержание баланса на рынке само по себе не может поддерживать устойчивой восходящей динамики цен. Участники рынка по-прежнему будут проявлять осторожность, оценивая перспективы глобального экономического роста. Сегодня в фокусе рынка ежемесячный отчет МЭА, краткосрочными ориентирами по Brent выступят отметки $60-63/bbl.
Татьяна Евдокимова, Денис Давыдов, Нордеа Банк