Главные новости
0

Сохранит ли Ford свои дивиденды в условиях реструктуризации?

Investing.com (Харис Анвер/Investing.com)Рынки акций11.01.2019 10:11
ru.investing.com/analysis/article-200248157
Сохранит ли Ford свои дивиденды в условиях реструктуризации?
От Investing.com (Харис Анвер/Investing.com)   |  11.01.2019 10:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Компания Ford F переживает не лучшие времена. После многих лет роста продаж, чему способствовала устойчивая глобальная экономика и сильный потребительский спрос, второй по величине автопроизводитель в мире в настоящее время сталкивается с мощным давлением.

Отрасль автомобилестроения быстро меняется. Продажи замедляются, и будущее традиционных автопроизводителей выглядит неопределенным, поскольку на рынок вышли такие компании как Tesla TSLA и Waymo от Google GOOGL.

Ford Weekly Chart
Ford Weekly Chart

Чтобы справиться с этими проблемами, в прошлом году компания Ford объявила о реструктуризации, на которую планируется потратить $11 млрд на протяжении более пяти лет. В первую очередь это вызвано замедлением продаж в Европе и Азии, где региональные представительства зафиксировали убытки.

Проблемы в Азии и Европе побудили Ford снизить прогноз прибыли на 2018 год. Компания сообщила о почти 50-процентном снижении прибыли за второй квартал, за которым последовал спад более чем на 35% в рамках третьего квартала.

А в минувший четверг компания объявила, что сократит тысячи рабочих мест, выведет с рынка плохо продаваемые варианты отдельных моделей и может закрыть целые заводы в Европе.

Компания, в европейском подразделении которой работает около 54 тыс. человек (в основном в Германии, Великобритании и Испании), также оценит эффективность совместного предприятия в России.

Стивен Армстронг, глава Ford в Европе, сказал:

«Это окажет значительное влияние на весь регион. Это не вопрос одного или двух лет. У нас были периоды прибыльности, но не на том уровне, на котором она должна была быть».

Инвесторы скидывают акции

После падения более чем на 33% в течение прошлого года, акции Ford с лета торгуются ниже $10 на фоне опасений относительно устойчивости ее дивидендов в размере $0,15 на акцию.

Этот пессимизм наиболее ярко выражен на рынках долговых инструментов, поскольку в августе Moody's Investors Service установила кредитный рейтинг автопроизводителя всего на один уровень выше «мусорного». В конце прошлого года акции торговались ниже $8 впервые с ноября 2009 года, когда обанкротились General Motors GM и Chrysler FCAU.

Инвесторам трудно верить в успех реструктуризации на фоне замедления глобального цикла роста и множества проблем, включая замедление продаж в Китае и повышение стоимости стали в США по причине торговой войны.

У Ford есть деньги на выплаты дивидендов

Несмотря на столь мрачную ситуацию, не стоит думать, что Ford впадает в полномасштабный финансовый кризис и будет вынужден сократить свою дивидендную доходность, которая сейчас составляет примерно 7%.

Этот экстремальный сценарий уже заложен в текущую оценку, но мы не думаем, что он будет реализован. Вместо этого Ford вступил в фазу, когда его прибыль будет оставаться подавленной в течение следующих нескольких лет, но не исчезнет полностью, как предсказывают многие медведи.

Чтобы защитить свои ежеквартальные выплаты в размере $0,15 на акцию, у Ford есть в запасе более $18 млрд. Этого достаточно для поддержания разработки новых продуктов и выплаты дивидендов во время кризиса.

Если вы включите краткосрочные инвестиции, у компании есть доступ к ликвидности на сумму более $36 млрд. С такими активами Ford может защитить свои выплаты.

Нет никаких сомнений в том, что автомобильное подразделение Ford не генерирует достаточных денежных средств для покрытия дивидендов, но сегмент финансовых услуг компании, как правило, приносит материнской компании около $1,5 млрд в год.

Подразделение кредитования зафиксировало лучший квартал с 2011 года, получив прибыль в размере $678 млн благодаря растущей стоимости перепродажи арендованных автомобилей, которые она продала на аукционе.

Подведем итог

Мы считаем, что планы Ford по реструктуризации надежны и смогут повысить прибыльность компании. Автопроизводитель планирует прекратить продажу традиционных седанов в США в течение следующих нескольких лет. Он также намерен обновить практически все существующие модели кроссоверов, внедорожников и грузовиков, а также представить несколько новых моделей в каждой категории. Это должно сократить убытки и повысить прибыльность североамериканского подразделения Ford.

Сохранит ли Ford свои дивиденды в условиях реструктуризации?
 

Интересное

Сохранит ли Ford свои дивиденды в условиях реструктуризации?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии
Мих Ми
Мих Ми 11.01.2019 13:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Или Форд переместит производство автомобилей в США, или мы его разорим!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться