Медь: слабый краткосрочный прогноз и значительный потенциал в будущем

Смогут ли цены на медь оправиться в новом году? Если честно, не похоже. Тем не менее, это вопрос, который стоит задать, учитывая огромную важность данного сырьевого товара для всего мира.

Некогда являвшийся индикатором состояния мировой экономики, благодаря его использованию во всем, от телефонных кабелей до силовых турбин (его даже называли Dr. Copper), красный металл все больше напоминает нелюбимое дитя сегмента сырьевых товаров.

Copper Weekly Chart

С начала 2019 года он набрал чуть более одного процента, при этом наблюдалось примерно равное количество сессий роста и падения.

Аналитики советуют продавать медь

По результатам вторника мартовский контракт на бирже COMEX закрылся на уровне $2,6560 за фунт, торгуясь около 20-дневной скользящей средней и значительно ниже таргета быков в $3 за фунт.

Технический анализ от Investing.comпредполагает «продажу» товара между 50-дневной скользящей средней на $2,725 и 200-дневной скользящей средней на $2,85 долл.

Стоит отметить, что цены на нефть подскочили почти на 20% по сравнению с минимумами, установленными в канун Рождества, преодолев ключевую отметку в $50 долларов за баррель уже в первую неделю нового года.

Goldman Sachs также прогнозирует снижение в краткосрочной перспективе

Одна из ведущих компаний Уолл-Стрит, Goldman Sachs, снизила трехмесячный прогноз для фьючерса на медь на Лондонской бирже до $6100 за метрическую тонну и до $6400 на шесть месяцев, по сравнению с предыдущими прогнозами в $6500 и $7000. 12-месячный таргет остался на отметке $7000.

Goldman в своем анализе ссылается на замедление экономики Китая, хотя компания также ожидает, что чиновники из Пекина смогут поддержать рост во втором полугодии, что поможет ценам на медь и алюминий.

В 2018 фьючерс на медь упал почти на 20%, что стало первой годовой потерей за три года. Фактически, почти все промышленные металлы, торгуемые в Лондоне и Нью-Йорке, завершил прошлый год с двузначными потерями, несмотря на то, что крупнейший импортер сырьевых товаров в лице Китая заключил перемирие с США на фоне ожиданий предстоящей сделки между двумя супердержавами.

Торговые переговоры не помогли ценам на медь

Несмотря на возобновление торговых переговоров между США и Китаем на этой неделе, медь по-прежнему остается под давлением, хотя США являются одним из крупнейших поставщиков медного лома в Китай.

Слабая ценовая динамика в настоящее время частично связана с появившимися в конце прошлого года сообщениями о перепроизводстве. Ведущий поставщик меди нарастил добычу на 7% до 540 720 тонн (максимума с 2005 года) благодаря лучшим сортам руды и более эффективным процессам.

Но данные, собранные командой прогнозирования Fitch Solutions, показывают, что баланс спроса и предложения меди может улучшиться в течение следующих двух лет.

В следующие два года может произойти рост спроса и снижение производства

Рейтинговое агентство прогнозирует, что мировой спрос на медь увеличится с 23,6 млн тонн в 2018 году до 29,8 млн к 2027 году при ежегодном росте на 2,6%.

Ожидается, что, несмотря на растущую добычу в Чили, дефицит очищенной меди составит 247 тысяч тонн в 2018 году и, вероятно, сохранится до 2021 года.

Рост спроса будет обусловлен производством электромобилей и позитивным прогнозом роста мировой экономики. В электрическом автобусе содержится 300 кг (662 фунтов) меди, а ветряк на мегаватт мощности содержит девять тонн.

Основываясь на анализе Fitch Solutions, мировой спрос на медь будет опережать производство, и рынок будет испытывать дефицит в ближайшие пару лет.

Избыточные запасы могут вернуться после 2021 года

Однако, агентство ожидает, что мировой дефицит меди сократится и излишки вернуться, поскольку производители меди инвестируют в новые проекты. Fitchпрогнозирует, что Китай будет стимулировать рост мирового производства меди, увеличив объем производства с 8,8 млн тонн в 2018 году до 11,4 млн тонн к 2027 году (средний годовой прирост составит 3,1%).

Чили также захочет заработать на потенциальном росте цен на медь в ближайшие два года.

Ожидается, что Индия станет еще одной звездой на мировой сцене производства меди, несмотря на закрытие металлургического завода Vedanta Resources (NS:VDAN) по экологическим причинам. Fitch Solutions прогнозирует, что объем производства меди в Индии вырастет с 925 тысяч тонн в 2018 году до 1,8 миллиона к 2027 году (на 7,3% в год).

Группа Fitch заявляет, что предложение в США также превысит спрос, поскольку обещанный инфраструктурный проект президента США Дональда Трампа не соответствует ожиданиям рынка.