На протяжении некоторого времени природный газ казался лидером сырьевых товаров, поскольку синоптики прогнозировали сильные морозы в предстоящие месяцы, в то время как запасы оказались на многолетних минимумах. Но отопительный сезон оказался не таким холодным, как предполагалось, и теперь цены на природный газ более склонны к падению, нежели к росту.
Помимо пятницы, останется всего одна сессия 2018 года, и годовой прирост товара не дотягивает даже до 20%.
Погодные аномалии ударили по ценам на газ
Шесть недель назад природный газ торговался почти на 60% выше отметки начала года, чему способствовали ранние холода, но затем более мягкая погода развернула рынок.
До коррекции газ являлся безусловным лидером рынка сырьевых товаров, но сейчас он занимает всего третье место, уступая какао и пшенице, которые выросли на 25 и 20 процентов соответственно (перейдите по ссылке и в разделе «Статистика» вы найдете динамику всех товаров за 2018 год).
Дэн Майерс, аналитик консалтинговой компании рынка природного газа Gelber & Associates, сказал, что участники торгов закладывали прогнозы устойчивых холодов, которые оказались недостоверными.
Трейдеры теряют веру в новое похолодание
Майерс добавил:
«Недавние торги опирались на техническую картину, а рынок продолжает отслеживать прогнозы погоды на предмет любых изменений, которые могут привести к еще одному серьезному движению. Однако с учетом того, что последние прогнозы не отражают перспектив сильных холодов в начале января, рынок начинает терять веру.
В настоящее время для предотвращения дальнейшего падения цен требуется аномальное похолодание».
И пока эти холода не настанут, трейдеры будут уделять самое пристальное внимание недельным данным по балансу спроса и предложения. Ожидается, что данные Управления энергетической информации США по состоянию на 21 декабря отразят снижение запасов на 52 миллиарда кубических футов, что составит примерно треть от 141 млрд кубов, которые были изъяты неделей ранее.
Даже с учетом недельного потребления 141 миллиарда кубов газа (второго трехзначного показателя с сентября), рынок был волатильным на опасениях подавленного спроса на отопление будет в ближайшие недели.
Сильный спрос нивелировал высокую добычу
Весь год был непростым. Огромные объемы газа, добываемого в результате бурения, а также сопутствующее сырье от добычи сланцевой нефти привели к рекордному объему добычи в 2018 году, что похоже на ситуацию на рынке нефти.
Несмотря на сильное производство, уровень запасов газа не нарастал, в первую очередь благодаря летней жаре и раннему похолоданию. Фактически, запасы газа на начало отопительного сезона оказались ниже среднего 5-летнего значения.
Помимо этого, рост экспорта сжиженного природного газа также способствовал сокращению запасов. Год назад США экспортировали примерно 3 млрд куб футов в сутки, а сейчас экспорт составляет почти 5 млрд кубов. EIA ожидает, что к концу следующего года эта цифра достигнет почти 9 млрд баррелей в сутки, что сделает США третьим по величине экспортером после Катара и Австралии.
Волатильность усугубила картину
В то время как цены выше 3 долларов за миллион британских тепловых единиц были нормой в последнее время, более холодный, чем обычно, ноябрь подтолкнул рынок почти к 5 долларам.
Но в последние недели волатильность подскочила, и ежедневные колебания достигали 18% – в три раза больше, чем в 2017 году.
Независимый аналитик Джеймс Херчик в среду заявил, что по-прежнему существует большая неопределенность в отношении прогнозов погоды на следующую неделю.
Херчик написал:
«Трейдеры могут начать учитывать в ценах похолодания, которые прогнозируются на 1-3 января и 6-9 января. Тем не менее, есть прогнозы более мягкой погоды на 31 декабря - 1 января и 4-5 января. Эти прогнозы не кажутся достаточно впечатляющими, чтобы поддержать долгосрочное ралли».
Прогноз цен выше $3 сохраняется, но нельзя исключать их снижение
Несмотря на это, некоторые аналитики прогнозируют холода в феврале и марте, добавляет Херчик.
Аналитик пришел к выводу, что смешанная техническая картина и фундаментальные факторы будут держать цены на газ в боковом тренде. В четверг мартовский контракт на Нью-йоркской товарной бирже закрылся на $3,353.
Он говорит, что мартовский контракт может попытаться преодолеть свое следующее сопротивление в $3,659, если тренд сохранится. Но если рынок по какой-либо причине сдастся, то цены могут опуститься ниже $3,109, что откроет дорогу к минимумам 2 ноября в $2,890.