Цены на сырье в 2018 году зависели от множества факторов, включая твиты президента США и убийство журналиста Хашогги. Новостное давление на весь спектр сырьевых товаров, начиная с нефти и заканчивая апельсиновым соком, по-видимому, не ослабнет ни на минуту в этом году.
Эксперт Нью-Йоркского института по управлению энергоресурсами Доминик Чиричелла, который следит за рынком нефти уже четыре десятилетия и который видел практически все, не мог высказаться лучше, написав неделю назад в своем годовом обзоре, что "конец 2018-го являет собой абсолютную противоположность концу 2017-го".
Одного только различия в динамике цен товаров за последние два года было бы достаточно для подтверждения этого тезиса.
Потери на рынках нефти и металлов, а также дикие колебания цен на газ
В 2017 году нефть сорта WTI выросла на 13%, при этом самый сильный дневной прирост составлял менее 3%, несмотря на избыток предложения, впервые вызванный компаниями по добыче сланцевой нефти. В этом году избыток сланцевой нефти спровоцировал 40-процентные потери, при этом зафиксировав самую продолжительную серию потерь в истории, которая длилась 12 дней подряд.
Но и волатильность на рынке нефти в конце года также была сильной: 7-процентные дни падения сменялись ростом на 9%, и это будет держать трейдеров в напряжении вплоть до закрытия последней сессии года.
К слову, о волатильности: ничто не может сравниться с 18-процентным скачком природного газа в течение всего одного дня, что в три раза больше, чем рекордный показатель 2017 года. Дикие перепады цен лишили газ титула «короля сырьевых товаров», оттеснив его на третье место после какао и пшеницы (по состоянию на момент написания этой статьи), несмотря на низкие запасы топлива в преддверии отопительного сезона. Газ растерял практически весь годовой прирост, который достигал 60% месяц назад, до примерно 16%.
Ситуация на рынке металлов столь же необычна. Практически все фьючерсы на недрагоценные металлы, торгуемые в Лондоне и Нью-Йорке, должны завершить год с двузначными потерями, несмотря на то, что Китай (крупнейший покупатель сырьевых товаров) приостановил торговую войну с США. Медь, которая возглавляет глобальный металлургический комплекс, снизилась на 17%, в то время как цинк и свинец потеряли более 20%.
На сельскохозяйственном фронте соевые бобы также приближаются к двузначным потерям, бросая вызов оптимизму, исходящему от перемирия между США и Китаем. Ранее тарифы сильно ударили по экспорту сои в Китай.
(Пользователи десктоп могут перейти по ссылке и выбрать вкладку «Статистика», чтобы увидеть динамику сырьевых товаров за 2018 год).
Неожиданные участники вышли на сцену
Но пьеса о сырьевых товарах не ограничивается одной лишь динамикой цен. В нее также попали актеры, которые не должны были участвовать в сценарии.
Все знают, что президент США Дональд Трамп любит писать в Twitter о вопросах иммиграции, торговли, изменения климата и даже кадровых перестановках в Белом доме. Но никто не ожидал, что его страсть к сообщениям в 140 символов ударит по рынку нефти, который только что оправился от одного из сильнейших избытков предложения.
Аккаунт @realDonaldTrump дебютировал на нефтяном рынке весной, сразу после того, как президент вывел США из ядерной сделки с Ираном времен Обамы и пригрозил наложить санкции на экспорт нефти из Тегерана. Когда цены на нефть взлетели в результате возможного дефицита предложения, Трамп при помощи Twitter потребовал от Саудовской Аравии и других стран ОПЕК нарастить добычу. На карту были поставлены предстоящие промежуточные выборы в США в ноябре и возможное недовольство избирателей в отношении Трампа и его республиканской партии, если цены на нефть останутся высокими.
После того, как группа ОПЕК +, включающая Россию, нарастила добычу, президент неожиданно выдал исключения из санкций восьми импортерам иранской нефти, что в сочетании с рекордной добычей в США заложило фундамент для еще одного избытка предложения по аналогии с ситуацией 2014-2017 гг. Когда цены на сырую нефть упали, ОПЕК решила сократить поставки, но Трамп призвал картель не сдерживать нефтяные потоки.
И если Трамп был хоть и странным, но добровольным игроком на нефтяном рынке, то еще более странной была роль, которую посмертно исполнил журналист и резидент США Джамаль Хашогги, который более двух месяцев после своего ужасного убийства в начале октября оставался кошмаром для наследного принца Саудовской Аравии и нефтяных «быков». Убитый в консульстве Саудовской Аравии в Турции, Хашогги дал Трампу рычаги давления на Королевство и ОПЕК.
Текущие факторы давления: перспективы рецессии и приостановка работы правительства
Борьба Трампа с высокими ценами на нефть была настолько эффективной, что объявление ОПЕК о сокращении мировых поставок на 1,2 млн баррелей в день до июня 2019 года не смогло существенно поддержать рынок.
Аналитики отмечают, что 9-процентное ралли среды говорит о вероятности резкого укрепления цен после формирования дна, но опасения по поводу глобальной рецессии также могут ограничить восстановление. Приостановка работы правительства США (из-за требований Трампа о финансировании строительства стены на границе с Мексикой в размере $5 миллиардов) может сдержать рынок.
Трамп был не единственным политиком, который оказывал влияние на рынки сырьевых товаров в этом году.
Вступив в торговое противостояние с Трампом, президент Китая Си Цзиньпин также способствовал обвалу цен на медь и сою: две крупнейшие импортные позиции.
В свою очередь, президент Бразилии Жаир Болсонару, которого за его правые взгляды называют «тропическим Трампом», был ответственен за двухмесячное ралли цен на сахар, арабику и апельсиновый сок – три основные экспортные позиции латиноамериканской страны – которые сейчас демонстрируют двузначные потери, пока как спекулянты делают ставку на успех реформ, обещанных Болсонару. В ходе его предвыборной кампании Болсонару был серьезно ранен ножом, что повысило его популярность и способствовало росту цен на эти товары.