Кратко о главном
Курс рубля снизился против доллара США и евро до минимальных значений за последние 4 месяца. Российские индексы акций растут вслед за акциями нефтегазовых компаний. Цена нефти марки Brent корректируется вверх после трех дней непрерывного падения. В среду активность инвесторов возрастет в связи с возобновление работы американских бирж.
Обзор макроэкономических событий
После недолгого перерыва возобновились торги на товарных биржах. Цена барреля нефти марки Brent стабилизировалась вблизи отметки $50,5. Баррель нефти WTI торгуется вблизи минимальных значений за последние 1,5 года. На наш взгляд, цены на нефть с текущих уровней могут начать восстанавливаться. Этому в первую очередь будет способствовать снижение добычи сланцевой нефти в США. Согласно данным Министерства энергетики США, с начала года объем суточной добычи сырой нефти в стране вырос на 1,435 млн баррелей в сутки до 11,475 млн баррелей в сутки.
Основная часть прироста производства нефти пришлась на увеличение добычи сырья со сланцевых месторождений западного Техаса. Учитывая, что рентабельность добычи нефти без учета капитальных затрат составляет более $52. Это означает, что уже со следующего года американские компании могут снизить производство сланцевой нефти на 800-900 тыс. баррелей в сутки.
Учитывая прогноз потребления нефти в 2019 году на уровне 2019 год Международным энергетическим агентством, падение производства нефти может создать дефицит на нефтяном рынке в размере 1 млн баррелей. Дополнительную поддержку нефтяным контрактам также окажет падение буровой активности в США, которое может начаться уже в январе. Рост цен на нефть вряд ли окажет поддержку котировкам акций российских нефтегазовых компаний, так как индекс Московской биржи Нефти и Газа с начала года вырос на 48%, так и не отыграв обвал на рынке нефти в 4К18.
Долговой рынок России
Второй день подряд европейские торговые площадки закрыты на рождественские выходные. Несмотря на резкое ослабление курса рубля, индикативный выпуск ОФЗ продолжает торговаться с доходностью к погашению 8,75%. Учитывая низкою активность, Минфин РФ принял решение разместить лишь один выпуск ОФЗ серии 25083 на сумму 7,3 млрд в рамках последнего аукциона в уходящем году.
Валютный рынок
Несмотря на стабилизацию цен на нефтяном рынке, курс рубля продолжает снижаться относительно основных валютных пар, обновив минимум с начала сентября.
За сегодняшний день российская валюта опустилась на 58 копеек до 69,2525 руб./долл. Мы ожидаем незначительного укрепления рубля во второй половине дня до 69 руб./долл.
Фондовый рынок
Стабилизация цен на нефть способствовала коррекционному росту котировок акций нефтегазовых компаний в начале торговой сессии в среду. Это позволило индексу Московской биржи прибавить с начала дня 20 пунктов и закрепиться выше отметки 2300 пунктов. Индекс РТС колеблется вблизи уровня 1050 пунктов, не демонстрируя роста из-за падения курса рубля против доллара США.
Ярослав Смирнов, Dukascopy Bank SA