Российский рынок акций остается в заложниках геополитики. Сроки возврата к пику ноября в 2455 пунктов по индексу Мосбиржи вновь приходится пересматривать. Причем внешние события не играют в этом большую роль – перепроданные в этом году рынки Emerging Markets выглядят лучше, чем индексы развитых стран, остро реагирующих на Brexit, слабую макростатистику, потенциальный shutdown в США и неопределенность в отношениях между Пекином и Вашингтоном. Могли бы вывести из вялой коррекции в российских бумагах цены на нефть, но и они ждут либо возвращения оптимизма на Уолл-стрит, либо разворота доллара на FOREX. В итоге, главенствуют опасения о расширении санкций, о чем не дали забыть резолюции европейского и американского парламентов против строительства второй нитки "Северного потока", пусть они и носили рекомендательный, а не обязывающий характер.
Если бы все этим и ограничивалось, возможно, на свежие исторические максимумы среди blue chips вышел бы не только ГМК Норильский никель (MCX:GMKN). Но что есть, то есть. Запад уже не пытается даже притянуть за уши обоснования для санкций, и мы слышим про то, что под санкционное давление могут попасть компании-участницы консорциума, несмотря на одобрение проекта на самом высоком уровне в Германии. В начале новой недели Госдепартамент США предупреждает о том, что санкции могут быть введены уже за «керченский инцидент», хотя на саммите G-20 были представлены доказательства нарушения украинскими военными госграницы и их игнорирования требований пограничников. При этом, сохраняется риск провокаций со стороны украинского президента Порошенко, который подтянул бронетехнику к линии соприкосновения с ДНР и ЛНР. Лидер Украины, возможно, готов еще больше повысить ставки, отдав приказ на проверку боеспособности частей российской армии на границе в Крыму. Об этой угрозе предупредили в российском МИДе. Возможное присутствие ВМФ США в Черном море может еще больше повысить геополитическую премию в российских активах.
Тем не менее, пока индекс Мосбиржи продолжает «рисовать» треугольник, приближаясь к его нижней грани, причем неохотно, как по диапазону свечек, так и по объемам торгов, что оставляет в силе позитивный сценарий с возвратом, как минимум, к 2430 пунктам. Это не исключает, конечно, негативного развития событий, однако его вероятность невелика. В роли аутсайдеров на предыдущей неделе выступили акции Газпрома (MCX:GAZP) и Сбербанка (MCX:SBER), на которых может быть направлен санкционный удар США. Санкции для рынка важнее, чем дивиденды Газпрома и прогнозы Грефа о росте чистой прибыли на 10% в 2019-м году. В отраслевом разрезе хуже смотрелись акции нефтегазового сектора, за исключением любимых рынком Лукойла (MCX:LKOH) и Новатэка (MCX:NVTK). Лучше рынка, помимо ГМК Норильский никель, выглядели золотодобытчики, энергетики, а также ритейлеры, кроме Ленты (MCX:LNTADR). После отскока от нижней грани треугольника и с «пробуждением» цен на нефть лидеры с аутсайдерами, вероятно, поменяются местами. Осталось потерпеть с неделю.
Генеральный директор
SI-CONSULTING
Дмитрий Бобков