Падение стоимости акций NVIDIA на 30% от пиков к началу ноября, казалось, было достаточным аргументом полагать, что весь негатив уже отражен в котировках, и предстоящая отчетность должна привести к развороту тренда. Однако коллапс на 17% на постмаркете после квартальных данных и увеличение потерь до 30% на третий день после этого подтвердило старое биржевое поверье: «Рынок всегда прав». Рынок предвидел то, что метко назвали в западных СМИ «криптопохмельем», и новые антирекорды на рынке цифровых валют.
Основная криптовалюта, Ethereum, для «добычи» которой в первую очередь используются вычислительные мощности выпускаемых видеокарт, подешевела от пиков I квартала более, чем в 10 раз! По конкурентам «эфира» картина не лучше. Работа приобретенных в хайп видеокарт по завышенным ритейлерами ценам сегодня не оправдывает себя (полученные комиссионные ниже стоимости затраченной электроэнергии), а новых криптоэнтузиастов по понятным причинам не видно. Как итог – переход от дефицита карт в состояние их переизбытка (рост запасов на 70% за 9 месяцев), на разгрузку которого, по словам главы компании Дженсена Хуанга, потребуется 1-2 квартала. В IV кв. компания планирует получить выручку в $2,7 млрд при среднем прогнозе аналитиков в $3,4 млрд. А это снижение на 7% относительно IV кв. 2017 года, а не ожидавшийся рост на 17%. Впрочем, уже по итогам III кв. компания отстала от графика ожиданий, показав выручку в $3,18 млрд и скорректированную прибыль на акцию в размере $1,84, при том, что рынок рассчитывал увидеть $3,24 млрд и $1,93 соответственно.
Боль не будет долгосрочной. Все-таки майнинг криптовалют – это лишь одно из направлений бизнеса. Есть еще геймеры, которые будут рады более адекватным ценам на «железо», к которым будут стремиться цены сейчас после окончания криптобума. Чипы NVIDIA используются не только для участия в самых реалистичных играх. Находят они применение и в системах искусственного интеллекта для распознавания речи, графики, видео – в дата-центрах и в технологии беспилотного вождения автомобилей. Снижение капитализации почти на 50% за 1,5 месяца удивляет даже «матерых» «медведей». Так, Citron Research, которая специализируется на «шортах» наиболее переоцененных акций, выставила по акциям NVIDIA рекомендацию «покупать». Может быть, это сигнал покупать?
Генеральный директор
SI-CONSULTING
Дмитрий Бобков