Американский фондовый рынок считается одним из самых развитых и надежных – всегда есть из чего выбрать. Ранее Investing.com анализировал особенности пенсионного портфеля на основе российских компаний. В новой статье речь пойдет о том, какие акции американских компаний могут обеспечить стабильный доход в долгосрочной перспективе.
Особенности пенсионных накоплений
Горизонт планирования «пенсионных» активов составляет несколько десятков лет. Причем выбирать лучше акции надежных компаний с низкой зависимостью от экономических циклов и высоким коэффициентом возврата инвестиций (дивиденды, обратный выкуп), советует ведущий аналитик «Открытие Брокер» Алексей Кочетков. А популярных у агрессивных инвесторов секторов биофармацевтики или нанотехнологий лучше избегать, добавляет эксперт отдела инвестиционных стратегий «БКС брокер» Иван Пчелинцев.
На американском рынке существует индекс дивидендных аристократов (индекс S&P 500 Dividend Aristocrats, который ведет компания S&P Dow Jones Indices). Он состоит из 53 компаний из разных сфер, входящих в S&P 500, которые уже 25 лет подряд поднимают дивиденды по обыкновенным акциям. Доходность по ним за последние 27 лет составила 2330% без учета дивидендов — намного больше, чем инвестиции в индекс S&P 500 (принесли около 1430% прибыли).
«Хороший» инвестиционный портфель на американском рынке также подчиняется правилам диверсификации рисков (акции, производные инструменты и облигации). В условиях роста ставки ФРС облигации становятся более привлекательными для крупных инвесторов, а именно они чаще определяют погоду на бирже», — отмечает Кочетков. От трети до половины портфеля стоит посвятить покупке инструментов с фиксированной доходностью 3-4% прибыли в год, з затем присмотреться к акциям, которые сильно недооценены, считает он.
«Бычий» рынок
Наибольший выбор для долгосрочных инвестиций дают только зарубежные рынки, и наиболее простой и понятный вариант – это выбор американского рынка, как наиболее стабильно растущего и широкого с точки зрения возможностей, уверен Пчелинцев. Американский финансовый рынок – один из самых техничных и ликвидных рынков в мире, но входной билет там выше, чем для торгов в России, обращает внимание Кочетков.
Однако нужно учитывать, что сейчас на рынке наблюдается одна из самых продолжительных «бычьих» фаз. «Особенно сильный рост произошёл в последние пару лет из-за изменений в налогообложении корпораций и политики ФРС. Рынок чаще растёт в первые два года президентского срока, а затем имеет склонность к консолидации или падению. Поэтому в ближайшие пару лет стоит проявлять повышенную осторожность при выборе стратегии инвестирования в США», — предупреждает Кочетков. При этом не стоит рассчитывать на низкую волатильность американского рынка. «Необдуманные вложения в слишком дорогие бумаги могут дорого обойтись инвестиционному портфелю, если его владелец не учитывает исторические фазы рынка или предпочитает двигаться с толпой», — отмечает он.
Проверенные сферы
Аналитики выделяют несколько наиболее надежных сфер для инвестиций в долгосрочной перспективе: это банковский сектор, медицина, телекоммуникации, высокие технологии, энергетика и ЖКХ.
За последние 15 лет уверенные темпы роста показывали акции компаний, ориентированных на глобализацию за счет расширения рынков сбыта, указывает главный аналитик Альфа-Банка Гельды Союнов. Так, акции Apple (NASDAQ:AAPL) выросли на 13000%, а акции Netflix Inc (NASDAQ:NFLX) — на 8300%, при этом даже за 30 лет акции WalMart (NYSE:WMT) не показали такого роста котировок, отмечает он. «Инвестору, который хочет обеспечить стабильных денежный поток со средней доходностью в долларах США 2%, мы рекомендуем покупать акции крупных американских высокотехнологических компаний, которые, с одной стороны, показывают рост котировок, с другой стороны, имеют на балансах крупные суммы наличности», — считает Союнов.
Инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин высказывается в пользу телекоммуникаций с хорошей выплатой дивидендов (мобильные и кабельные компании, Интернет и спутниковые провайдеры). «Этот бизнес в основном ориентирован на внутренний спрос и работает по подписке, поэтому бумаги принято считать «защитными», они более терпимы к снижениям рынка. Можно подобрать в долгосрочный портфель как отдельные бумаги (например, T-Mobile), так и взять сектор целиком через ETFы (например, iShares Global Telecom и Vanguard Telecom)», — отмечает он.
Еще одна «защитная» отрасль США – это здравоохранение. «Американцы много тратят на свое здоровье даже в кризис – около $10 тыс. в год, больше, чем кто-либо в мире», — поясняет руководитель отдела инвестиций и трейдинга Тинькофф Банка Антон Кицун. «Кроме того, по мере старения поколения Baby Boomers доля пожилых американцев будет быстро расти. Это поколение имеет высокую склонность к потреблению и уровень дохода. По прогнозу Бюро переписи населения США, уже к 2035 году пожилых (60+) людей будет больше, чем молодежи (до 18лет), что также повысит спрос на медицинские услуги», — отмечает он.
Интересным вложением, по словам Союнова, может стать покупка акций крупных фармкомпаний и небольших биотехнологических стартапов. «После эры цифровизации может последовать биотехнологическая революция, но это высокорискованные инвестиции, которые могут как прогореть, так и вырасти в десятки тысяч раз», — предупреждает он.
Пчелинцев рекомендует обратить внимание на сектор ЖКХ, например, на American Water Works (монополист, занимающийся водоснабжением 47 штатов Америки) или Waste Management (монополист в сфере сбора и переработки промышленных и бытовых отходов). «Подобные компании не гонятся за сверхприбылью, но благодаря монополизации направлений и поддержки государства, они способны стабильно приносить прибыль в размере 10-14% в год и при этом еще и платить 2% дивидендов», — поясняет он.
Что касается банков, то они зарабатывают даже в условиях кризиса и высоких геополитических рисков, при этом лучше других смотрятся Bank of America (NYSE:BAC), JP Morgan и Goldman Sachs, рассуждает Пчелинцев. Двое последних, по его словам, выросли с 2000 года более чем на 110% без учета дивидендов.
Ресурсы
Среди фаворитов аналитики называют акции нефтяных и энергетических компаний: Chevron (NYSE:CVX) и Exxon Mobil (NYSE:XOM).
Чистая прибыль Chevron за третий квартал выросла в два раза – до $3,49 млрд ($2,11 в расчете на акцию; в прошлом году было $1,45 млрд и $1,03 на акцию); добыча нефти и газа выросла на 9%, говорится в сводном комментарии отдела анализа мировых рынков ГК «ФИНАМ». В пользу Chevron говорит рост объемов добычи вплоть до 2021 года и высокая доходность свободного денежного потока более 9% в 2019 году, а также то, что эти акции можно купить из России, добавляет ведущий стратег «АТОН» Алексей Каминский. В связи с недавним снижением цен «ФИНАМ» рекомендует покупать акции Chevron с целевой ценой на уровне $132.
Ключевым преимуществом Exxon Mobil, по словам аналитиков «ФИНАМ», является ее сбалансированная бизнес-модель, что снижает зависимость от динамики цен на нефть, и низкий уровень долга — $42,3 млрд по итогам 2017 года. При этом показатель отношения долга к капиталу (debt to capital) составил 17,67%, что является одним из самых низких значений в нефтяной отрасли. «Мы рекомендуем «Держать» акции Exxon Mobil, сохраняя цель на уровне $87 за бумагу», — советуют аналитики «ФИНАМ».
Высокие технологии и телеком
Большой интерес со стороны инвесторов традиционно вызывают акции высокотехнологичных компаний. Среди лидеров – Apple Inc (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN) и Intel (NASDAQ:INTC).
Apple может похвастаться сильным балансом и способностью генерировать высокие денежные потоки, благодаря чему компания направляет существенные средства на выкуп акций и дивиденды. «Мы рекомендуем акции Apple к покупке со среднесрочной целью на уровне $240, то есть потенциал роста – порядка 20%», — говорят в «ФИНАМе».
Amazon лидирует в сфере электронной коммерции и cloud computing на рынке США (проникновение e-commerce в США должно вырасти с 13% до 30%+), поясняет Алексей Каминский. Кроме того, он рекомендует присмотреться к акциям Visa (NYSE:V) - глобальной платежной системе, которая покрывает более 200 стран мира.
Антон Кицун обращает внимание на Intel – мирового лидера в сфере производства процессоров для компьютеров (компания контролирует около 95% рынка). В будущем ожидается сильный рост спроса на облачные вычисления и как следствие – на процессоры, который обеспечит Intel стабильную выручку. Intel — один из немногих игроков в IT-секторе США, который смог показать хорошие результатами за третий квартал, у него почти нет долга и есть мощный денежный поток на случай кризиса», — перечисляет он. Дивиденды составляют около 2,5% годовых и повышаются каждый год – в этом году на 11%.
Еще один интересный игрок — американский оператор связи AT&T (NYSE:T), купивший Time Warner (HBO, канал CNN и Warner Bros). «Компания имеет значительный уровень долга, но стабильный денежный поток от телекоммуникационного бизнеса позволяет не только выплачивать проценты, но и делать байбек акций и платить акционерам щедрые дивиденды – около 6,5%», — отмечает Кицун.
Производство
Мировой пассажиропоток стабильно растет на 5% в год. На росте популярности авиапутешествий и развитии онлайн-торговли хорошо зарабатывает Boeing (NYSE:BA). «Книга заказов Boeing расписана на 5 лет вперед. Долга почти нет, денежный поток устанавливает рекорды в этом году, дивиденды 1,8% годовых и росли больше чем по 20% в год последние 5 лет. У компании хоть и есть конкуренты на рынке, например, французский Airbus, но они вряд ли смогут помешать процветанию компании», — считает Кицун.
Также интересны акции General Electric (NYSE:GE). «Компанию сильно наказали за слабые финансовые результаты и отказ от дивидендных выплат, но она всё ещё остаётся лидером в области производства оборудования для электростанций и во многих других отраслях. Соответственно, падать бумаге уже особо некуда, а вот перспектива восстановления позиций может быть значительной», — считает Кочетков.
Медицина и страхование
На рынке здравоохранения эксперты выделяют одну из крупнейших фармацевтических компаний Pfizer (NYSE:PFE) с широкой линейкой препаратов. «После отчета за третий квартал мы по-прежнему считаем акции Pfizer умеренно недооцененными с фундаментальной точки зрения. Потенциал их роста на ближайшие 3 квартала может составить порядка 6,8%», — говорит Антон Кицун. Алексей Каминский выделяет фармкомпанию AbbVie как сильную компанию с устойчивым бизнесом. «В результате коррекции с пика начала года она торгуется на 2-«сигма» (стандартных отклонения) ниже своего среднего значения по P/E с момента выхода на публичный рынок в 2013 году. У нее привлекательная дивидендная доходность», — перечисляет он.
UnitedHealth – одна из крупнейших страховых компаний США, контролирует около 15% всего рынка страхования, а также зарабатывает, предоставляя услуги посредника между медицинскими учреждениями и населением, указывает Кицун. Она растет вместе со всей индустрией на фоне роста спроса на медицинское страхование и постепенным ростом спроса на медицинские услуги в США, а также платит дивиденды около 1,3% доходности и от года к году увеличивает их размер. В этом году — на 20%.
Сфера обслуживания
Сеть кофеен Starbucks также может считаться хорошей защитной инвестицией с дивидендным доходом 2,1% (последние пять лет выплаты увеличивают по 20% в год), считает Кицун. По его словам, компании все еще есть куда расти – впереди борьба за огромный рынок Китая, где Starbucks уже занимает лидирующие позиции и открывает по кофейне каждые 15 часов. Пчелинцев считает перспективными акции Macdonald’s, который стабильно растет и постоянно совершенствуется. По его словам, большинство крупнейших мировых инвестиционных фондов предпочитают иметь эту бумагу в своем портфеле.