Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Рынок накануне
Торги на фондовом рынке проходили разнонаправленно. Индекс Мосбиржи незначительно откатился от достигнутого ранее максимума. Без новостей продолжили ралли обыкновенные акции Мечела (MCX:MTLR:RX 110,3, +10,36%), в префах рост был скромный. Аутсайдерами первого эшелона стали бумаги Газпрома (GAZP:RX 154,35, -1,93%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 66–67.
Новости рынка и компаний
Рост акций Сбербанка (MCX:SBER:RX 193,9, +1,17%) приостановился. Вчера в бумаге прошли огромные торговые объемы, связанные главным образом с фиксацией прибыли спекулянтами. Ожидаемая дивидендная доходность на обыкновенные акции находится в районе 9%. Я не ожидаю коррекции к предыдущим локальным минимумам в отсутствие плохих новостей. В диапазоне 180–200 руб. котировки могут поддержать дивидендные ожидания.
Газпром (GAZP:RX 154,35, -1,93%) присматривается к займам в иенах и привязке расчетов к золоту. Бартер в любом случае не выгоден Газпрому (MCX:GAZP), к этому можно прибегнуть только в случае новых санкций. Иена же отличается относительной стабильностью курса к доллару на протяжении длительного времени, поэтому увеличение заимствований в ней не приведет к серьезному усилению валютных рисков Газпрома.
Минфин и ЦБ разошлись в вопросе поддержки рубля. ЦБ не готов возобновить покупки валюты в резервы, а Минфин предлагает это делать. Возобновление покупок, на мой взгляд, привело бы к новой волне падения рубля. Сейчас у российской валюты есть слабый шанс укрепиться к доллару в диапазон 60–65. Тогда ЦБ мог бы возобновить интервенции, а отток иностранного капитала с нашего рынка замедлился бы. Если решение о возобновлении операций на рынке будет принято в текущих условиях, то курс USD/RUB, на мой взгляд, вернется к отметке 70 вскоре после начала покупок.
Торговые идеи
Магнит (MCX:MGNT:RX 4200, -1,36%) покупка, ТР 5500 руб. Первая волна выкупа акций привела к повышению котировок на 5% за неделю. Драйвером роста помимо выкупа могут стать перепроданность и результаты за 3-й квартал.
Ожидания
Ожидаю разнонаправленную динамику. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2390–2410 п. Ориентир по паре USD/RUB: 66,50–67,50. Будут отыгрываться новости на тему санкций и внешний фон. Но уже сейчас можно сказать, что реакция на санкции будет минимальной.