Похоже, что окончание кризиса Snapне предвидится в ближайшей перспективе. Цена акций гиганта сегмента социальных сетей вчера достигла уровней рекордного минимума на фоне сообщений о том, что главный директор по вопросам стратегического развития Имран Хан покидает компанию в середине процедуры оздоровления компании.
Акции Snap (NYSE:SNAP), которые вчера упали более чем на 2%, потеряли более половины своей стоимости по сравнению с 52-недельным максимумом, так как инвесторам трудно поверить, что компания нашла способ извлекать прибыль из приложения Snapchat, одной из самых популярных платформ среди молодежи и знаменитостей.
Уход Хана стал последним из череды ударов для генерального директора и соучредителя Эвана Шпигеля, который столкнулся с высокой текучкой менеджмента с момента выхода на IPO. Менее чем за год сменились главы подразделений финансов, разработки, внедрения, продаж, а также юридической службы.
Отставка Хана произошла в критический момент для компании, которая изо всех сил пытается показать, что она может выжить в чрезвычайно конкурентной среде социальных сетей. Во втором квартале Snapне дотянула до ожиданий Уолл-стрит в рамках продаж рекламы, поскольку изменение дизайна Snapchatбыло встречено негативно. В этом квартале компания Snap впервые отчиталась о снижении ежедневной аудитории.
Эта мрачная картина оказывает сильное давление на восприятие акций компании. Но разве можно так сказать о компании, чья аудитория насчитывает более 188 миллионов пользователей, которые представляют наиболее важную демографическую категорию на рынке? Сообщения Snapchat, доступные к просмотру ограниченное время и известные как «Истории», оказались настолько популярны среди подростков в США и Европе, что Facebook (NASDAQ:FB) внедрила подобную функцию на своих платформах, в первую очередь в Instagram.
Этот аргумент может звучать убедительно, но формирование бычьего прогноза для акций Snap даже после того, как они опустились до рекордно низкого уровня, пока не имеет смысла. До сих пор нет никаких признаков того, что компания вскоре может стать жизнеспособной социальной платформой, способной обеспечивать сильный доход и защитить свою долю рынка от гораздо более крупных конкурентов.
В прошлом квартале приложение привлекло на 10 миллионов меньше пользователей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В течение этого периода Instagramот Facebookвырвался в лидеры, а число активных пользователей платформы превысило 1 миллиард.
Facebook, которая копирует почти все популярные функции Snap, выглядит намного привлекательнее для инвесторов рынка социальных сетей. Snap генерирует доход в размере $1,40 на каждого активного пользователя. Это даже рядом не стоит с $9 на пользователя Facebook.
Чрезвычайно конкурентный рынок
Фундаментальные факторы для Snap ухудшаются в то время, когда конкуренция в отрасли социальных сетей в целом значительно ужесточилась.
Крупные гиганты рынка, в том числе Facebook и холдинговая компания Alphabet (NASDAQ:GOOGL), тратят миллиарды долларов на свои платформы, чтобы сделать их более безопасными и приемлемыми для регуляторов после скандала вокруг Cambridge Analytica и предполагаемого вмешательства России в выборы президента США.
Для Snap привлечение рекламодателей и борьба с более крупными конкурентами будет трудной задачей. Самая большая проблема для Snap, заключается в том, что в ее приложении осталось мало уникальных функций, и рекламодателям не имеет смысла идти к ним, когда конкуренты делает намного более привлекательное предложение.
Тем не менее, есть один потенциальный драйвер для мощного ралли акций Snap, который заключается в ее возможном приобретении гигантом, который имеет достаточно глубокие карманы, чтобы конкурировать с Instagram. Но для того, чтобы это произошло, мы считаем, что Snap должна вырасти и приобретать значительный размах, чтобы претендовать на высокую оценку. Snap, в ее текущем состоянии, пока не соответствует этим требованиям.