США и Израиль сбили газовую панику — цены в Европе пошли вниз
Детский мир опубликовал сильные результаты за 2к18 и 1п18
Продажи Детского мира выросли на 14.6% г/г до 24.1 млрд рублей, чему способствовало ускорение LfL-продаж (6.1% во 2К18 против 5.1% в 1К18), а также стратегия, направленная на предложение самой низкой цены. Динамика онлайн-выручки также оказалась сильной г/г - она взлетела на 93.1% г/г до 1.6 млрд руб. Во время телеконференции компании отметила, что в целом пока удовлетворена динамикой продаж с начала квартала, при этом результаты августа оказались особенно сильными. Продолжающаяся оптимизация бизнес-процессов привела к снижению коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентах от выручки на 150 бп. Основной эффект был получен от пересмотра условий аренды с арендодателями. Скорректированная EBITDA увеличилась на 34.4% до 3 млрд руб., скорректированная рентабельность EBITDA выросла на 180 бп (12.4%). Чистая прибыль выросла почти в два раза г/г до 1.6 млрд руб. в результате эффективной оптимизации долга. Компания пересмотрела в сторону повышения свой прогноз по открытиям: в настоящее время Детский мир планирует открыть не менее 100 новых магазинов в 2018. В 2018-21 Детский мир планирует открыть по меньшей мере 300 магазинов. Детский мир также намерен выйти на рынок Белоруссии - первый магазин будет открыт в стране в 2019.
Наше мнение. Детский мир опубликовал сильные результаты за 2К18, указывающие на ускорение роста выручки (14.6% г/г во 2К18 против 14% в 1К18) на фоне сильного LfL-трафика (+8.9%) и дальнейшего расширения онлайн-канала продаж. Сильные переговорные позиции в отношениях с арендодателями привели к экономии на арендных и коммунальных расходах на 70 бп во 2К18, что наряду с эффективным контролем над затратами в отношении рекламных и маркетинговых расходов (-40 бп г/г во 2К18) и стабильными зарплатами кв/кв (в 1П18 зарплата в процентах от выручки также снизилась на 20 бп) способствовало сокращению коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентах от выручки (-150 бп г/г) и росту скорректированной EBITDA на 34.4%.
Магнит: совет директоров утвердил программу выкупа на сумму до 16.5 млрд руб.
Вчера совет директоров Магнита (MCX:MGNT) утвердил условия и сроки выкупа для программы долгосрочного премирования менеджмента. Компания планирует купить акции на сумму до 16.5 млрд руб., при этом точное количество будет зависеть от колебаний котировок и конъюнктуры на рынке. Максимальная цена покупки установлена на уровне 4 930 руб., что соответствует премии 20% к цене закрытия по состоянию на 20 августа (4 108 руб.). Выкуп будет осуществляться на Московской бирже и будет действовать в течение 6 месяцев с даты, когда Магнит заключит соглашение с брокером. Ожидается, что соглашение с брокером будет подписано в ближайшее время.
Наше мнение. Мы считаем новость позитивной. Премия 20% к цене закрытия в понедельник, которую предполагает максимальная цена покупки, говорит о том, что менеджмент и совет директоров считают акции Магнита недооцененными на настоящий момент. На вчерашний день 16.5 млрд руб. соответствовало около 4% рыночной капитализации Группы.