Продажи МегаФона (MCX:MFON) достигли 81.9 млрд руб. (+5.1 % г/г), чуть выше консенсус-прогноза (+1.7% против прогноза Интерфакса на уровне 80.5 млрд руб). OIBDA оператора составила 32.3 млрд руб., а рентабельность OIBDA достигла 39.4%. Без учета изменения МСФО OIBDA достигла 31.8 млрд руб., а органическая рентабельность OIBDA упала до 38.8% из-за роста затрат на персонал и рекламу. Чистая прибыль выросла на 11.5% до 6.2 млрд руб., органическая чистая прибыль достигла 5.8 млрд руб. Рост, связанный с увеличением OIBDA и прибылью от вклада Евросети, был частично нивелирован ростом убытков по курсовым разницам (+912 млн руб. г/г). Капзатраты выросли на 23.5% до 16.2 млрд руб., но FCF также увеличился (до 7.9 млрд руб.) на фоне роста операционных денежных потоков. Компания подтвердила ранее представленный прогноз на 2018 – рост выручки от услуг будет неизменным или измеряться однозначными показателями, OIBDA останется неизменной, а капзатраты вырастут до 75-80 млрд руб. для соблюдения закона Яровой.
Наше мнение. Финансовые результаты МегаФона за 2К18 в целом совпали с консенсус-прогнозом. Тем не менее, поскольку компания объявила о выкупе и дальнейшем делистинге с Лондонской биржи в начале лета, мы считаем, что результаты вряд ли повлияют на динамику акций.
Виктор Дима, старший аналитик по потребительскому сектору «АТОН»