Команда ru.Investing.com запустила телеграм-канал о финансах и инвестициях. Присоединяйтесь! t.me/ruinvestingcom
ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти) на этой неделе проведет очередную встречу в Вене. Еще в 2016 и 2017 годах картель был объявлен «мертвым» некоторыми экспертами, но сегодня он, похоже, активизировался, вновь выступая главным драйвером рынка нефти. Ниже мы рассмотрим моменты, на которые нужно будет обратить внимание на предстоящей встрече.
1. Текущий спрос на нефть
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), глобальный избыток предложения, который вызвал падение цен в 2015 и 2016 годах, был устранен. Фактически МЭА предупредило, что, если ОПЕК не увеличит добычу нефти, растущий спрос в 2019 году сделает рынок «уязвимым к повышению цен». Даже министр нефти ОАЭ, который в настоящее время является президентом ОПЕК, заявил на этой неделе, что рынок нефти близок к ребалансировке.
Таким образом, вопрос, стоящий перед четырнадцатью странами ОПЕК на предстоящей встрече, будет заключаться в том, следует ли начать наращивать добычу нефти с июля.
2. Производство ОПЕК падает
По данным Thomson Reuters, общий объем производства ОПЕК в мае составил 32 миллиона баррелей в сутки. Это более чем на 700 баррелей баррелей в сутки ниже целевых уровней ОПЕК. Ливия и Нигерия столкнулись с перебоями в экспорте нефти, а боевые действия в Ливии обещают сорвать добычу и экспорт нефти в обозримом будущем. Однако Венесуэла несет основную ответственность за снижение производства. В мае производство нефти в Венесуэле достигло новых минимумов. По данным Platts, Венесуэла добывала всего 1,36 млн. баррелей в сутки, по сравнению с ее квотой в 1,97 млн. Имеются серьезные признаки того, что производство Венесуэлы будет продолжать снижаться. Управление энергетической информации США (EIA) и МЭА считают, что добыча нефти в Венесуэле опустится ниже 1 млн баррелей в сутки в июне или июле, и это поднимет цены на нефть во второй половине 2018 года.
3. Ключевые производители
Саудовская Аравия и Россия, ключевые производители ОПЕК+, выразили интерес к увеличению добычи нефти на встрече Халид аль-Фалиха и Александра Новака на Петербургском экономическом форуме 25 мая. Как сообщается, у двух министров возникло предложение по постепенному увеличению производства. Вероятный диапазон повышения подразумевает рост на 300 000 баррелей в сутки (менее 1% от общего объема ОПЕК), 500 000 баррелей в сутки, 700 000 баррелей, 1 млн. баррелей или 1,5 млн. баррелей в сутки. Идея заключается в постепенном наращивании производства, чтобы компенсировать потери Венесуэлы и других членов ОПЕК, которые производят меньше своей квоты.
4. Оппозиция
Иран активно протестует против любого увеличения производства, поскольку новые санкции со стороны США затруднят экспорт. Иран уже вынужден продавать свою нефть со скидкой, а рост производства повредит доходам страны еще сильнее. Он также чувствует себя оскорбленным другими членами ОПЕК после того, как ОПЕК отклонила запрос Ирана поддержать страну в условиях новых санкций США.
В воскресенье министр нефти Ирана заявил, что «если Саудовская Аравия и Россия хотят увеличить производство, это требует единогласного решения. Если две страны захотят действовать в одиночку, они нарушат соглашение о сотрудничестве». Он также заявил, что «три члена ОПЕК собираются их остановить» (ссылаясь на Иран, Ирак и Венесуэлу).
Это не обязательно означает, что предложение Саудовской Аравии и России обречено на провал. Члены ОПЕК часто выступают с такими заявлениями перед собраниями, а затем идут на компромисс. Ни одна страна не хочет навсегда отказываться от власти, которая приходит с членством в ОПЕК.
Ирак также выступает против наращивания добычи. Тем не менее, Ирак добывал сверх своей квоты с самого начала ограничения добычи. По данным Platts, в мае в Ираке было добыто 4,47 миллиона баррелей в сутки, что на 0,12 миллиона больше квоты. Учитывая, что Ирак высказывал просьбу об освобождении от ограничения почти на каждом заседании ОПЕК с ноября 2016 года, можно с уверенностью сказать, что Ирак действительно хочет производить больше нефти. Просто Ирак хочет остаться единственной страной, добывающей сверх квоты.
5. Ожидания действий других членов
Кувейт и ОАЭ до сих пор предпочитали молчать, но они, вероятно, поддержат предложение Саудовской Аравии по постепенному наращиванию добычи. Громкие заявления в преддверии встречи ОПЕК не являются чем-то необычным. На этой неделе пройдет три дня встреч. Во-первых, страны, которые представлены в Объединенном мониторинговом комитете (JMMC), соберутся в четверг и обсудят показатель соблюдения договора. ОПЕК проведет свое заседание в пятницу, а затем министры ОПЕК+ примут участие в совместном заседании в субботу.
По словам министра нефти Эквадора, Россия и Саудовская Аравия предложили совместное увеличение добычи на 1,5 млн. баррелей в сутки. Однако, учитывая, что большинство стран-производителей, кроме Саудовской Аравии, России, ОАЭ, Казахстана и Эквадора, не имеют достаточных резервных мощностей, фактическое увеличение составит менее 1,5 млн. баррелей в сутки, если это предложение будет принято.
Между тем, аль-Фалих продолжает проталкивать идею «разумного и умеренного», но «неизбежного» наращивания добычи нефти.
Рынок, похоже, ожидает увеличения добычи нефти странами ОПЕК+, и поэтому, если не будет достигнуто соглашение о повышении выпуска нефти, цены на нефть, безусловно, подскочат. С другой стороны, есть признаки того, что, независимо от решения организации, некоторые производители могут нарастить добычу в одностороннем порядке в ближайшие месяцы.
Примечание автора: Следите за моим подкастом, где мы будем рассматривать влияние решений ОПЕК и России на рынок нефти.