Пришло время обновить позиции по USD/JPY и EUR/JPY. Как ожидают рынки, на предстоящем заседании Банк Японии примет решение оставить процентные ставки без изменения. Валютная пара USD/JPY продолжила укрепляться в преддверии важных заседаний ФРС и БЯ. Японский регулятор ясно дал понять: изменений ожидать не стоит. Кроме того, в результате кризиса в торговых отношениях с США оценка курса евро на рынке несколько исказилась. Основным фактором позиционирования по USD/JPY остается расхождение монетарной политики в ЕС и США.
Инфляция в Японии далека от целевого уровня, а БЯ не раз заявлял, что изменения возможны, только при условии достижения целевого показателя инфляции. Экономический рост также оставляет желать лучшего; личные потребительские расходы сокращаются – непрямой признак того, что целевая инфляция не будет достигнута и в следующем году. Объем инвестиций и потребления может упасть еще ниже (потянув за собой зарплаты и цены), если рынок посчитает, что котировки акций падают из-за стимулирования центробанка. Таким образом, нельзя исключать нового раунда смягчения монетарной политики, призванного поддержать цены активов и уверенность в деловых кругах. Наконец, политическая угроза премьер-министру Абэ и его «абэномике» миновала. Теперь «абэномика» может получить новую жизнь.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd