Сегодня центральным событием дня будет результат двухдневного заседания ФРС по денежно-кредитной политике. Участников рынка будет интересовать не только ожидаемое повышение процентных ставок на очередные 0.25%, но и прогнозы американского регулятора по инфляции, ее среднему уровню, а значит, и перспективах дальнейшего процесса повышения процентных ставок.
Опубликованные во вторник значения потребительской инфляции в США демонстрируют не только сохранение ее темпа роста, но и усиление давления. Согласно представленным данным, в годовом выражении индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2.8%, что оказалось выше прогноза в 2.7% и предыдущего значения в 2.5%. В месячном исчислении индикатор прибавил 0.2%, сколько и предполагалось. Базовое значение индекса потребительских цен (CPI) год к году выросло на ожидаемое значение в 2.2%, но в мае оно подросло выше прогноза, на 0.2% против 0.1% в апреле.
Валютный рынок сначала слабо отреагировал на эти важные данные, но затем уже в американскую торговую сессию доллар начал получать поддержку, хотя и не столь заметную, как это могло бы быть раньше. Так в чем, собственно, причина такой реакции рынка?
На наш взгляд, такое поведение можно объяснить, с одной стороны, тем, что рынок считает, что для усиления инфляционного давления в Штатах есть все основания – это рост экономики и повышение спроса населения, наличие новой налоговой реформы, которая предусматривает большие государственные финансовые вливания в экономику, а также сильный рост цен на сырье и энергоресурсы, которые подталкивают вверх цены производителей, а затем уже и потребительские цены. С другой стороны, внимание рыночных игроков было полностью сфокусировано на итогах заседания Федрезерва по денежно-кредитной политике, которые станут известны сегодня, и поэтому инвесторы сдерживались в своих действиях.
Они предполагают, что регулятор повысит прогнозы по росту экономики, инфляции и позитивно отзовется о ситуации на рынке труда. Кроме этого, он может дать понять, сославшись на вчерашние данные инфляционного показателя, что перспективное усиление инфляционного давления вынудит ФРС и далее повышать процентные ставки. Такой вариант развития событий может привести не только к ожидаемым рынками трем повышениям процентных ставок в текущем году, но, возможно, и к четвертому.
На фоне такого итога заседания Федрезерва американский доллар может получить сегодня поддержку, но его рост, вероятнее всего, будет более заметен по отношению к валютам стран с развивающейся экономикой, чем к основным, так как эти валюты, торгуемые против доллара, со своей стороны поддерживаются выросшими ожиданиями того, что центральные банки, к которым эти валюты относятся, вскоре пойдут вслед за Федрезервом в процессе повышения процентных ставок, что будет частично нивелировать старания Федрезерва.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets