Украина ударила по НПЗ ЛУКОЙЛа на Урале
На первый взгляд, риски нарастают, но если взглянуть более глубоко, мы обнаружим, что волатильность продолжает подавляться. Индекс волатильности VIX сейчас составляет 12,33, чего не было с января этого года. Финансовые рынки менее обеспокоены геополитической шумихой и больше сосредоточены на фундаментальных данных. Замедление экономического роста в Азии и Европе не вызывает беспокойства, в то время как центробанки сохраняют курс на постепенную нормализацию монетарной политики. Фондовые котировки за пределами США находятся на управляемых уровнях. Хотя сохраняется риск усиления протекционизма, внутренняя торговля в Азии поддерживает экономическую активность в региональном масштабе. Рост экономики в развивающихся странах Восточной Азии и Тихоокеанского региона должен достичь 6,4% в 2018 г. Китай обгоняет прогнозы, приближаясь к отметке 6,9%.
Мы ставим на снижение доллара США (на рост индийской и индонезийской рупий, а также тайского бата), но не уверены, как масштабная продажа долговых обязательств повлияет на отток капитала с развивающихся рынков. На этой неделе участники рынка повсеместно ожидают повышения учетной ставки в США на 0,25%. Существует также риск четырех повышений ставок за 2018 г., вместо ожидаемых на данный момент трех. Четыре повышения дадут доллару незначительный и кратковременный импульс на укрепление.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd
