Торги в пятницу проходят спокойно. На локальном рынке мало важных событий. Отчитываются за 1-й квартал Мосэнерго (MCX:MSNG) и Мосбиржа. Результаты биржи оказались хорошими: ее комиссионные доходы увеличились на 12,8% за год вследствие роста оборотов. Сокращение их по сравнению с 4-м кварталом на 4,9% можно считать незначительным, оно объясняется меньшей торговой активностью во время каникул. Процентные доходы поднялись на 14% по сравнению с 4-м кварталом, и это хороший тренд, поскольку рост наблюдается на фоне снижения ключевой ставки. Ожидаю, что во 2-м квартале доходы составят около 10,06 млрд руб., а нескорректированная прибыль окажется на уровне 4,4 млрд руб. Бумаги Мосбиржи за последние 12 месяцев демонстрируют динамику близкую к боковой, торгуются в широком коридоре 100–130 руб. Я полагаю, что хорошая отчетность станет поводом к росту и акции на горизонте трех месяцев подорожают до 130 руб.
Акции RusAl взлетели на 12% после появления пока неподтвержденной информации о намерении выкупить пакет акций ГМК, принадлежащий RusAl. Для алюминиевого гиганта это хорошая новость, поскольку компания получит возможность резко сократить долг, который на конец 2-го квартала достигал почти $8,4 млрд. Пакет из 27% акций Норникеля (MCX:GMKN) сейчас оценивается в $7,4 млрд. RusAl, на мой взгляд, сейчас выгодно продать пакет, если последует предложение. Значение новости для миноритариев ГМК пока не вполне определенное. Если акции выкупит сама компания, это может увеличить ее долговую нагрузку выше пороговых 2,0х к EBITDA, что приведет к сокращению дивиденда. С другой стороны, именно это ранее не исключали в Норникеле. Но цена на никель повышается, за год он подорожал на 60%, и, на мой взгляд, миноритарии будут неплохо себя чувствовать и без дивидендов. Кроме того, ослабление рубля идет на пользу ГМК, рентабельность EBITDA в этом году может достичь 51%. Я не исключаю, что спекулятивно акции Норникеля могут падать, если новость получит подтверждение, но это продлится не дольше одного-двух дней.
До конца дня ожидаю сохранения боковой динамики. Достижение новых максимумов по индексу Мосбиржи не снято с повестки дня. Если не появится негативной информации по санкциям, то, на мой взгляд, на следующей неделе рынок может закрепиться в диапазоне 2350–2400 п. по индексу Мосбиржи. Укреплению рубля пока, несмотря на рост цены на нефть, пока мешает слабый спрос со стороны внешних игроков на рублевые инструменты. Morgan Stanley (NYSE:MS) предрек рецессию в экономике из-за санкций. Хотя прогноз инвестбанка далеко не бесспорный, подобные заявления не добавляют оптимизма и не способствуют притоку новых инвесторов. Ожидаю, что пара USD/RUB на предстоящей неделе будет торговаться в диапазоне 61–63.