- Квартальный отчет будет опубликован 17 мая до открытия рынка
- Ожидаемая выручка: $120,49 миллиардов; разводненная прибыль на акцию: $1,12
Стоит ли делать ставку на крупнейшую в мире сеть розничной торговли Walmart (NYSE:WMT)? Компания решительно реорганизует свою деятельность, поскольку она борется за сохранение своей позиции на вершине сегмента. Инвесторы смогут сделать определенные выводы в четверг (17 мая), когда компания отчитается о финансовых результатах за первый квартал 2018 года.
После публикации результатов за IV квартал 2017 года в феврале ее акции упали более чем на 10% на фоне признаков того, что сегмент электронной коммерции многонационального розничного гиганта прошел пик роста. Тот самый рост, который так важен для выживания этой компании, снизился на 24% по сравнению с 50% за предыдущий период.
Все упирается в электронную коммерцию
Следите за показателями электронного сегмента Walmart. Мы считаем, что это стало самой важной метрикой для Walmart, поскольку его битва с крупнейшим конкурентом Amazon (NASDAQ:AMZN) набирает обороты. Недавние шаги Walmart предполагают, что компания готова пойти ва-банк, чтобы выиграть эту войну.
В крупнейшей сделке, объявленной на прошлой неделе, Walmart приобрела контрольный пакет крупнейшего онлайн-ритейлера Индии Flipkart Group за $16 миллиардов. Этот шаг последовал за приобретением Jet.com два года назад.
В конце апреля Walmart заявила, что уступает контроль над британским ритейлером Asda второй по величине сети супермаркетов Великобритании J Sainsbury (OTC:JSAIY) за 7,3 миллиарда фунтов ($10 миллиардов). Согласно заявлению, Walmart сохранит 42% акций объединенной компании и понесет убыток в размере не менее двух миллиардов долларов.
Прицел на международную торговлю и поколение Y
Стремление выйти на международные рынки появилось в то время, когда более ранние усилия и инвестиции Walmart, а также снижение цен для усиления онлайн-сегмента, стали бить по прибыли. В последнем квартале операционная маржа розничного гиганта снизилась до 3,3%, что является рекордно низким уровнем для компании и вызывает сомнения в будущей прибыльности и стоимости ее акций.
В США одной из самых больших проблем для главного исполнительного директора Дуга Макмиллона стало позиционирование Walmart как платформы для «поколения Y», которая не уступает Amazon. Но достижение этой цели не будет легким делом. Молодые покупатели настолько привыкли к платформе Amazon, что просто не связывают Walmart, который является традиционным ритейлером, с розничной торговлей в Интернет.
В условиях всей этой неопределенности акции Walmart находятся под давлением. В этом году они упали на 14%, и кажется, что разворот может занять гораздо больше времени, чем полагают некоторые аналитики, особенно когда Walmart все еще согласует свою онлайн-стратегию.
FactSet ожидает, что в первом квартале Walmart сообщит о прибыли на акцию в размере $1,12, по сравнению с $1,00 в прошлом году, а продажи составят $120,49 млрд, прибавив 2,5% к $117,54 млрд за аналогичный период прошлого года.
Подведем итог
Нет никаких сомнений в том, что Walmart предстоит много работы по расширению своей клиентской базы в отрасли электронной коммерции. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что акции этого гиганта розничной торговли, которые вчера закрылись на уровне $84,52, представляют высокую ценность для долгосрочных инвесторов, которые хотят получать растущий дивидендный доход и готовы держать эти бумаги в своем портфеле.
Несмотря на проблемы на фронте электронной коммерции, розничная сеть все еще привлекает больше клиентов в свои магазины, чем любая другая франшиза. Ее сопоставимые продажи по магазинам зафиксировали рост на 2,6% в США в рамках четвертого квартала, опередив ожидания Уолл-Стрит, после очень сильного Q3, который показал самый сильный рост этого показателя за восемь лет.
Как мы писали в феврале, медвежья тенденция для акций Walmart еще не исчерпана. На самом деле впереди нас может ждать дальнейшее снижение.
Тем не менее, мы можем увидеть сильный отскок, если продажи в сегменте электронной коммерции компании возобновят свое восходящее движене и достигнут отметки роста в 40% в соответствии с прогнозом руководства. Мы не считаем, что инвесторам нужно отказываться от акций Walmart.