Главные новости
0

Иену пугает политика кнута и пряника

ru.investing.com/analysis/article-200232549
Иену пугает политика кнута и пряника
От Дмитрий Демиденко   |  15.05.2018 17:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Снижение рисков масштабной торговой войны между США и Китаем и реанимация темы дивергенции в монетарной политике ФРС и Банка Японии подтолкнули котировки USD/JPY к максимальной отметке за последние более чем три месяца. Тот факт, что Дональд Трамп взялся помогать обиженному американским Министерством торговли телекоммуникационному гиганту из Поднебесной ZTE (SZ:000063) был преподнесен таблоидами как оттепель в отношениях Пекина и Вашингтона. На самом деле президент США очень ловко разыгрывает свои карты, воспринимая Америку как собственный бизнес.

Огромный дефицит внешней торговли можно было бы снизить за счет девальвации доллара, однако в этом случае Штаты получили бы в свой адрес обвинения, аналогичные тем, что выписывали сами. Другое дело – политика кнута и пряника. Устанавливаем импортные пошлины, а потом отменяем их в ответ на использование квот на экспорт или на удержание на плаву крупных компаний-нерезидентов типа ZTE. В первом случае характерен пример Южной Кореи, которая решила ограничить поставки собственных товаров и услуг в США цифрой в 70% от среднего значения экспорта за последние несколько лет. Что касается помощи телекоммуникационному гиганту, то Вашингтон, вероятнее всего, добьется отмены ответных импортных пошлин на поставку американской сельскохозяйственной продукции в Китай.

Для активов-убежищ, включая японскую иену, новость о деэскалации торговых конфликтов является негативом. Слухи о торговой войне позволили «медведям» опустить котировки USD/JPY к 16-месячным минимумам в марте. Инвесторы вспоминали события 1990-х и 2000-х, когда иена укреплялась против доллара США на 12-20%. Бизнесмен Трамп действует умнее, чем его предшественники-президенты. Рынки понимают, что своих целей по сокращению отрицательного сальдо внешней торговли он добьется, что лишает «медведей» по индексу USD такого козыря как двойной дефицит.

Динамика дефицита торгового баланса США

Динамика дефицита торгового баланса США
Динамика дефицита торгового баланса США

Источник: Trading Economics.

Ничуть не лучше для валюты Страны восходящего солнца выглядит ситуация в монетарной политике. По итогам своего апрельского заседания Банк Японии решил не указывать сроки достижения инфляцией таргета в 2%, снизив прогноз CPI на 2019-2020 финансовый год до 1,8%. Расширение спреда ставок с американскими бондами в условиях реализации политики таргетирования кривой доходности является ключевым драйвером роста USD/JPY. Тем более, что по прогнозам экспертов Bloomberg в первом квартале экономика Японии сократилась на 0,2% г/г, чего не случалось с 2016.

Динамика USD/JPY и доходности облигаций США

Динамика USDJPY и доходности облигаций США
Динамика USDJPY и доходности облигаций США

Источник: Trading Economics.

На мой взгляд, эйфория «быков» по USD/JPY может очень скоро закончиться. Даже если Китаю и США удастся договориться, это приведет к замедлению экономики Поднебесной, ухудшит глобальный аппетит к риску и усилит спрос на активы-убежища. Если Штаты, еврозона и другие регионы во втором квартале помогут глобальному ВВП восстановить утраченные в январе-марте позиции, это вернет интерес инвесторов к теме конвергенции в монетарной политике и позволит «медведям» по USD/JPY перейти в контратаку от уровней 110,85-111,15.

Дмитрий Демиденко для PaxForex

Иену пугает политика кнута и пряника
 

Интересное

Иену пугает политика кнута и пряника

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через Google
или
Зарегистрироваться